Tržby Zentivy za 1H08 v souladu s očekáváním

Dnes v poledne zveřejnila Zentiva své tržby za první pololetí 2008. Společnost uvedla, že očekává čisté tržby ve výši cca 8,9 mld. Kč (+32% r/r), což je v souladu s očekáváním (8 947 mil. Kč trhu /8 943 mil. Kč odhad ATLANTIK FT). Podle předpokladů hlavní příčinou solidního meziročního nárůstu tržeb byla konsolidace turecké pobočky.

Dále byl publikován krátký komentář ohledně některých zemí, kde Zentiva působí. Čisté tržby z prodeje léčivých přípravků v Turecku dosáhly 1,6 mld. Kč (náš odhad činil 1,6 mld. Kč; meziroční srovnání není k dispozici). Čisté tržby v ČR klesly meziročně o 9,0%, což je méně, než činila naše projekce (-14,0% r/r). Rovněž v Rumunsku klesly čisté tržby meziročně méně než jsme očekávali (-33,0% vs. oček. -38,5% r/r). Na zbývající trhy tvořící celkové tržby (např. Rusko, Slovensko, Polsko Ukrajina, Bulharsko, Maďarsko) včetně API a smluvní výroby připadá meziroční růst o 33,0% r/r, což je méně než očekávání +37,3%. Tento nižší růst, který není blíže identifikovatelný, nahrazuje pozitivní překvapení na trzích v ČR a Rumunsku. Další informace nebyly zveřejněny.

Pokles tržeb v ČR byl očekáván, jelikož je důsledkem nových reforem v sektoru zdravotnictví. V Rumunsku byla situace ovlivněna již známým předzásobením v minulém roce. Z hlediska budoucího vývoje bude nadále nejvíce sledovaná situace na trzích v ČR, Rumunsku a Turecku.

Jelikož zveřejněná výše tržeb je v souladu s projekcemi, tak považujeme dnešní zprávu o tržbách za neutrální. Navíc současná situace kolem nabídek na převzetí společnosti ze strany PPF (950 Kč/akcii) a Sanofi-Aventis (1050 Kč) je hlavním faktorem ovlivňující vývoj kurzu.

Podrobnější výsledek hospodaření za 1H08 bude zveřejněn 4. srpna. Aktuálně (12:15 SEČ) se akcie Zentivy obchodují při kurzu 1126 Kč za akcii (-0,1% d/d), přičemž na zveřejnění zprávy o tržbách akcie téměř nereagovala – dle očekávání.

Zdroj: Zentiva, Reuters, ATLANTIK FT

Dnes v poledne zveřejnila Zentiva své tržby za první pololetí 2008. Společnost uvedla, že očekává čisté tržby ve výši cca 8,9 mld. Kč (+32% r/r), což je v souladu s očekáváním (8 947 mil. Kč trhu /8 943 mil. Kč odhad ATLANTIK FT). Podle předpokladů hlavní příčinou solidního meziročního nárůstu tržeb byla konsolidace turecké pobočky.

Dále byl publikován krátký komentář ohledně některých zemí, kde Zentiva působí. Čisté tržby z prodeje léčivých přípravků v Turecku dosáhly 1,6 mld. Kč (náš odhad činil 1,6 mld. Kč; meziroční srovnání není k dispozici). Čisté tržby v ČR klesly meziročně o 9,0%, což je méně, než činila naše projekce (-14,0% r/r). Rovněž v Rumunsku klesly čisté tržby meziročně méně než jsme očekávali (-33,0% vs. oček. -38,5% r/r). Na zbývající trhy tvořící celkové tržby (např. Rusko, Slovensko, Polsko Ukrajina, Bulharsko, Maďarsko) včetně API a smluvní výroby připadá meziroční růst o 33,0% r/r, což je méně než očekávání +37,3%. Tento nižší růst, který není blíže identifikovatelný, nahrazuje pozitivní překvapení na trzích v ČR a Rumunsku. Další informace nebyly zveřejněny.

Pokles tržeb v ČR byl očekáván, jelikož je důsledkem nových reforem v sektoru zdravotnictví. V Rumunsku byla situace ovlivněna již známým předzásobením v minulém roce. Z hlediska budoucího vývoje bude nadále nejvíce sledovaná situace na trzích v ČR, Rumunsku a Turecku.

Jelikož zveřejněná výše tržeb je v souladu s projekcemi, tak považujeme dnešní zprávu o tržbách za neutrální. Navíc současná situace kolem nabídek na převzetí společnosti ze strany PPF (950 Kč/akcii) a Sanofi-Aventis (1050 Kč) je hlavním faktorem ovlivňující vývoj kurzu.

Podrobnější výsledek hospodaření za 1H08 bude zveřejněn 4. srpna. Aktuálně (12:15 SEČ) se akcie Zentivy obchodují při kurzu 1126 Kč za akcii (-0,1% d/d), přičemž na zveřejnění zprávy o tržbách akcie téměř nereagovala – dle očekávání.

Zdroj: Zentiva, Reuters, ATLANTIK FT