Report ČR z 16. 7. + akciový výhled

V polovině týdne probíhalo na BCPP opět volatilní obchodování znovu ovlivněné vývojem na zahraničních trzích. Index PX se po úvodním ziskovém otevření brzy nasměroval výrazně níže pod 1400 bodů a nacházel se i na nejnižších úrovních od července 2006 tj. na 2letém minimu. Tahouny poklesu byly zejména developeři u kterých se spustila lavina prodejních příkazů, podpořena dalším rekordním posílením Kč vůči EUR, což negativně ovlivňuje příjmy z nájmů těmto společnostem. Zatímco ECM (-5,93 %) se podařilo více jak 11 % ztráty korigovat, konkurenční ORCO (-10,63 %) příliš sil nenacházelo. Výprodej postihl i VIG (-3,81 %), který tak na BCPP samozřejmě přepsal svá minima, když na trhu ve Vídni se i obchodoval nejníže od dubna 2005 a tedy i cca 25 % pod cenou z nedávného navyšování kapitálu, což následně přimělo investory k umazání části ztrát. Nejčernější chvíle prožívalo AAA (-7,49 %), když titul ztrácel v jednu chvíli 25 % a hrozilo pozastavení obchodování (na trhu v Budapešti k tomu dokonce i došlo). Obchod za nejnižší cenu se uskutečnil i pod 12 Kč, což ve vztahu k ceně z IPO již znamenalo téměř 80 % ztrátu. Na nové historické minimum klesal i PEGAS (-3,37 %). Zajímavě se vyvíjela ERSTE (+1,45 %), která postupně klesala na BCPP až na hodnoty před splitem - v přepočtu tedy na úrovně, kde se obchodovala naposledy na přelomu roku 2003/2004. Na silných technických hranicích 34 EUR však ve Vídni došlo k obratu a za nadprůměrné likvidity nakonec uzavřela se ziskem. KB (+0,03 %) se opět chovala značně stabilně. Největší obrat předvedlo NWR (+4,59 %), které po úvodním pokračování v oslabení se poté vydalo prudce vzhůru následujíc vzestup cen uhlí, které také částečně korigovaly svůj předchozí propad. V zisku uzavřel už jen UNIPETROL (+0,30 %), který se však nejdříve po poledni podíval výrazněji pod 200 Kč až na úrovně ze září 2006. Nakonec nejníže od listopadu 2005 uzavřelo CETV (-4,25 %), kterému také nepomáhá výrazné posilování Kč, když v tomto směru jen od počátku roku při ceně 80 USD „tratí“ kursově na BCPP cca 270 Kč. Postupně níže se vydal i ČEZ (-1,86 %). V úzkém pásmu se obchodovala TELEFÓNICA O2 (-0,29 %) i za nízké likvidity PHILIP MORRIS (-0,48 %). Především díky bankám a NWR nakonec index PX oslabil jen o 0,12 %, přesto pod hranicí 1400 bodů a tedy nejníže od 25. září 2006! Objemy obchodů se zvýšily na poměrně solidních 3,31 mld. Kč.

Pro dnešní seanci mají investoři k dispozici výrazné snížení cílové ceny od ING pro akcie ORCO. Z ceny 129 EUR, kterou přitom ještě ING v počátku května potvrdila, najednou zmizela číslice „1“ a nová cílová cena tedy zní 29 EUR. Doporučení přitom bylo potvrzeno na stupni „hold“. Můžeme jen spekulovat proč právě včera byl titul pod tak silným prodejním tlakem. Firemní zprávy jinak chybí, pro akcie ZENTIVA by za „normálních“ podmínek mohla být zpráva o solidních výsledcích konkurenční společnosti NOVARTIS. V současné době však titul čeká, zda se strhne boj mezi hlavními vlastníky. Zámořské trhy po silných propadech z posledních dní zažily včera očekávanou korekci. Bankovní tituly tak zažily nejsilnější růst za 16 let, což vzhledem k předchozím propadům není až tak nic překvapujícího. Domácí trh by tak společně se zahraničními měl dnes v úvodu navázat na zmiňovaný pozitivní vývoj, který se odrazil již i na trzích v Asii. Finanční tituly tak zřejmě otevřou alespoň o 3 % výše a vzhledem k předchozím propadům by pokračování korekce mohlo ještě nějaký den vydržet. Důležité však budou výsledky z tohoto segmentu z USA, kde dnes zveřejní výsledky JPMorgan. Výsledky budou přicházet i z technologické oblasti – např. Microsoft (po uzavření trhu). CETV se na trzích v USA dostalo na velmi silnou technickou úroveň 78 USD, od které by se mělo začít posouvat opět výše. Dnes přesto titul půjde v úvodu na BCPP nakoupit zřejmě ještě výhodněji než včera. UNIPETROL tíží problém dodávek ropy, když není zřejmé, o kolik dráž vycházejí náhradní dodávky. V ceně by však toto již mělo být zohledněno. Ve volatilitě asi bude pokračovat NWR, které se naučilo „chovat“ dle cen uhlí, kde bude stejně jako na ropě převládat zřejmě také volatilita. Domácí trh by se dnes měl odrazit ze svých téměř 2letých minim.