USA - Obchodní bilance v dubnu ve větším deficitu, než se čekalo

Obchodní bilance USA  (04 2008 bez sez. vlivu na bázi platební bilance, mld. USD):

Skutečnost: -60,9

Očekávání:  -60,0 (Bloomberg) respektive –59,9 (Reuters)

Předchozí:    -56,49 (revize z –58,21)

Rozbor: Deficit obchodu se zbožím v dubnu vzrostl na 72,93 mld. USD z 68,4 mld. USD v březnu, přebytek obchodu se službami se v dubnu zvýšil na 12,03 mld. USD z 11,91 mld. USD. Export v dubnu vzrostl o 3,3% m/m po poklesu 1,9% m/m v březnu, jeho meziroční růst dosáhl 19,2%. Zpracovatelský průmysl hlásí solidní poptávku hlavně ze zahraničí, jde o průmyslové zboží, vyspělé technologie a investiční zboží, naopak export automobilů roste stále málo. Import v dubnu vzrostl o 4,5% m/m po poklesu o 3,3% m/m v březnu, jeho meziroční růst byl v dubnu 13,5%. Zvýšení deficitu nastalo kvůli zvýšení deficitu obchodu s ropou na 34,49 mld. USD z 30,21 mld. USD, deficit obchodu s neropným zbožím v dubnu klesl jen nepatrně na 36,08 mld. USD z 36,1 mld USD.

Hodnocení: Zpráva potvrzuje tendenci posledních čtvrtletí, že slabý dolar, robustní růst světové ekonomiky a slabší růst americké ekonomiky snižují deficit s neropným zbožím. Na druhou stranu kvůli dražší ropě se zvyšuje deficit obchodu s ropou. Oba efekty se posledních několik čtvrtletí kompenzují a deficit se stabilizuje kolem 60,0 mld. USD.

Dopad na finanční trhy: Zpráva je mírně nepříznivá pro trhy a dolar, ten se k euru po zprávě obchoduje bez větších změn.

Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu v příštích měsících již měnit nebude kvůli nebezpečí inflace, očekávání oživení růstu ekonomiky a zlepšení finančních trhů

Josef Kvarda