(Kurzy.cz)
Výsledky VIG za 1Q08 splnily očekávání
Pojišťovna Vienna Insurance Group (VIG) dnes před otevřením trhu oznámila své konsolidované výsledky za 1Q 2008. Na úrovni čistého zisku je výsledek 91 mil. EUR v souladu s naším očekáváním a mírně pod projekcí trhu (97 mil. EUR).
Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 14,5% r/r na 2 311 mil. EUR, v souladu s očekáváním (AFT: 2 322 mil. EUR; trh: 2 311 mil. EUR). Předepsané pojistné rostlo rychleji u neživotního pojištění (16,6% r/r) než u životního (12,5% r/r). Příjem z investiční činnosti poklesl meziročně o 14,5% na 176 mil. EUR kvůli situaci na kapitálových trzích, čímž zaostal za naším očekáváním (191 mil. EUR). Na druhou stranu čisté předepsané pojistné (1 737 mil. EUR, odhad AFT: 1 714 mil. EUR) a ostatní příjmy (17 mil. EUR, odhad AFT: 10 mil. EUR) překonaly naše očekávání. Celkové příjmy tak byly mírně nad naší projekcí (1 930 mil. EUR, odhad AFT 1 915 mil. EUR).
Celkové náklady dosáhly 1 805 mil. EUR, což představuje meziroční růst o 14,4%. Náklady na pojistné škody vzrostly o 14,7% r/r (na 1 359 mil. EUR), pomaleji než čisté pojistné (18,6% y/y). Tento výsledek, který je lepší než naše očekávání 1 384 mil. EUR, byl kompenzován vyššími provozními náklady (392 mil. EUR, odhad AFT: 361 mil. EUR) a ostatními náklady (54 mil. EUR, odhad AFT: 49 mil. EUR).
Jako výsledek výše popsaných příjmů a nákladů, zisk před zdaněním dosáhl 125 mil. EUR, mírně nad naším a tržním očekáváním 120 mil. EUR. Výsledek na úrovni čistého zisku (91 mil. EUR) je v souladu s naší projekcí, zásluhou vyšší efektivní daně 20,8% (odhad AFT: 19%).
VIG také dnes oznámil, že vydá dluhopisy v celkové výši 250 mil. EUR. Tento krok byl již společností dříve avizován a souvisí se získáním dostatečného kapitálu na financování akvizice pojišťovacích aktivit Erste Bank a další expanze v regionu střední a východní Evropy.
Výsledky opět ukázaly, že VIG je fundamentálně silná společnost s potenciálem dlouhodobého růstu, především v regionu střední a východní Evropy. Na druhou stranu si myslíme, že tento potenciál je již z větší části v ceně akcií zahrnut. Jelikož dnes oznámené výsledky nepřinesly žádné výrazné překvapení, nečekáme žádnou výraznou reakci investorů. Nyní (10:00) se akcie obchodují za 1 250 Kč (+0,3% d/d)
v mil. EUR |
1Q 2008 |
1Q 2007 |
odhad trhu |
odhad AFT | |
Hrubé předepsané pojistné |
2 311 |
14,5% |
2 018 |
2 331 |
2 322 |
Čisté pojistné |
1 737 |
18,6% |
1 464 |
- |
1 714 |
Čisté příjmy z investic |
176 |
-14,5% |
205 |
- |
191 |
Ostatní příjmy |
18 |
97,3% |
9 |
- |
10 |
Celkové příjmy |
1 930 |
15,0% |
1 679 |
- |
1 915 |
Náklady na pojistné škody |
-1 359 |
14,7% |
-1 185 |
- |
-1 384 |
Provozní náklady |
-392 |
12,8% |
-348 |
- |
-361 |
Ostatní náklady |
-54 |
18,9% |
-45 |
- |
-49 |
Celkové náklady |
-1 805 |
14,4% |
-1 578 |
- |
-1 795 |
125 |
24,1% |
101 |
120 |
120 | |
91 |
19,7% |
76 |
97 |
91 |
Zdroj: VIG, ATLANTIK FT, Reuters
Milan Lávička
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz