TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (5.5.2008)

CZK/EUR

Koruna se v uplynulém týdnu nadále držela na slabších úrovních mezi 25,15 – 25,30 CZK/EUR se spíše mírně slábnoucí tendencí.

Domácí kalendář byl v minulém týdnu prázdný, domácí události tedy obchodování neovlivnily. Výraznější impuls nepřišel ani z regionu. Za slabší koruny stojí především pohyb na eurodolaru, kde si dolar za poslední dny připsal poměrně výrazné zisky. Investoři se tak částečně přesunuli z české koruny (a dalších středoevropských měn) do amerického dolaru.

Nejdůležitější událostí tohoto týdne bude středeční zasedání ČNB. Většina trhu očekává, že sazby zůstanou nezměněné na současné úrovni 3,75 %. Zajímavější než samotné rozhodnutí tak může být spíše komentář na tiskové konferenci.

Očekáváme, že se koruna bude nadále držet na relativně slabších úrovních, rizikem je vývoj na eurodolaru, který se může vrátit ke slabším úrovním a vyvíjet tlak na posílení české koruny.

Předpokládáme pohyb v pásmu 25,10 – 25,40 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

Předpokládáme, že v dalších měsících koruna ještě dále oslabí až ke 26 korunám za euro nebo až nad tuto hranici. Celkový trend posilující koruny ale zůstane zachován a po letním oslabení se koruna s koncem roku vrátí k silnějším úrovním kolem 25 korun za euro.

CZK/USD

Vůči americkému dolaru koruna v minulém týdnu dále ztrácela. Zatímco ještě v pondělí se dolar obchodoval kolem 16,10 CZK/USD, v dalších dnech se dostal až k 16,45 CZK/USD. Dolar si během minulého týdne připsal poměrně výrazné zisky i k euru, když se dostal až pod 1,5400 USD/EUR. Přitom o týden dříve se obchodoval na novém historickém minimu 1,6000 USD/EUR.

Nejdůležitější zprávou minulého týdne byla zpráva o růstu HDP v USA za první čtvrtletí tohoto roku. Podle prvních odhadů rostla americká ekonomika v prvním čtvrtletí o 0,6 %, tedy stejným tempem jako v posledním čtvrtletí loňského roku. Je to mírně výše než byly odhady, na růstu HDP se podílel i růst zásob. Současně proběhlo zasedání americké centrální banky, která dále snížila úrokové sazby na 2,0 %.

V pátek pak byla zveřejněná nezaměstnanost v USA za duben, která překvapivě poklesla na 5,0 %.

Dolar si nyní sice polepšil, nicméně nedomníváme se, že již došlo ke změně trendu. Očekáváme, že se ještě v dalších týdnech vrátíme znovu na slabší úrovně. Nejdůležitější zprávy z USA máme za sebou. Tento týden nás ale čeká ještě zasedání Evropské centrální banky (čtvrtek) a v pátek pak březnová obchodní bilance.

Nevidíme příliš prostoru pro další výraznější zisky americké měny. Současné posílení dolaru vnímáme spíše jako korekci před dalším možným propadem. I přes pár lepších čísel

z minulého týdne zatím situace v USA není růžová. Pro tento týdne očekáváme pohyb v pásmu 16,10 – 16,50 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

I přes mírné posílení z minulého týdne se dolar stále drží na velmi slabých hodnotách. V dalších měsících bude ještě situace v USA nedobrá, a dolar se může dostat na nová minima přes hranici 1,6000 USD/EUR. Nicméně vůči koruně bychom se již neměli dostat na extrémní hodnoty, neboť koruny by mohla v dalších měsících spíše ztrácet vůči euru. V průběhu roku by se však situace v USA mohla zlepšit a dolar by mohl smazat část svých ztrát a vrátit se pod 1,5000 USD/EUR. Vůči koruně bychom se tak dostali zpět k 17 korunám za dolar.

CZK/SKK

Slovenské koruně s v posledních dnech poměrně daří. Stál se obchoduje blízko svých maxim, aktuální maximum činí 32,19 SKK/EUR. Díky tomu se kurz slovenské koruny vůči české dostal z hodnot kolem 0,7800 CZK/SKK až k 0,7835 CZK/SKK.

Slovenská koruna je nyní podporována optimistickými zprávami Evropské komise týkajících se přijetí eura na Slovensku. Zasedání Slovenské centrální banky minulý týden skončilo beze změny sazeb, sazby tak zůstávají na 4,25 %.

Data ze Slovenska nás čekají až v pátek. Očekáváme, že se slovenská koruna bude držet nadále silnějších úrovní.

Dlouhodobý výhled

Česká koruna může mít vůči slovenské tendenci spíše slábnout. Slovenská koruna se pravděpodobně bude držet vůči euru na silných úrovních, zatímco česká koruna může mít tendenci vůči euru spíše slábnout. V dalších měsících se tak můžeme dostat před 0,80 CZK/SKK.