Euro-dolar zatím nad 1,56 EUR/USD

Pondělí přineslo na FX jen malou aktivitu, což se projevilo také na páru EUR/USD, který v průběhu celého dne osciloval jen v úzkém pásmu, když nakonec evropská měna dokázala mírně zpevňovat poté, co si v minulém týdnu připsala tučné ztráty. Zatímco ze Spojených států nepřišly žádné zásadnější market movery, euro několik zajímavých fundamentů nabídlo. Především pak výsledky německé spotřebitelské důvěry, která překvapila růstem na 5,9b. (oček.: 4,8b.), ale také výsledky inflace, které zveřejnilo několik německých spolkových zemí. Podle těchto čísel klesala dubnová inflace v Sasku, Hesensku a Braniborsku nečekaně o 0,2%, zatímco v Severním Porýní-Westfálsku se propadla dokonce o 0,3%, což bylo velké překvapení, které je v kontrastu s posledním prudkým růstem inflačních tlaků v eurozóně. Německá inflace (HICP) pak podle včerejších výsledků překvapila v dubnu propadem o 0,3%, což posunulo meziroční ukazatel na 2,6%, hluboko pod březnových 3,3%. Silný pokles inflačních tlaků v největší ekonomice eurozóny je sice dobrou zprávou pro Evropskou centrální banku, špatnou ale pro euro, které v posledních týdnech těžilo mj. i z prudkého růstu inflace a silné protiinflační pozice ECB. Pokud by se inflace podobným způsobem měla vyvíjet i v dalších zemích (středa přinese CPI z Itálie a souhrnný výsledek pro celou eurozónu), mohlo by toto zmírnění inflačních tlaků přispět k tomu, že evropská měna nebude tak silná, jako tomu bylo doposud.

Dnešní obchodování bude na data z eurozóny jen velmi chudé, když přinese pouze dubnové výsledky francouzské spotřebitelské důvěry (oček.: -37b., předch.: -36b.) a hlavní pozornost tak bude věnována tentokrát výsledkům ze Spojených států. Ty nabídnou v 15:00 CaseShillerův index, měřící meziroční změnu ceny domů ve 20 amerických metropolích a v 16:00 následuje dubnová spotřebitelská důvěra. Ledový CaseShillerův index vykázal meziroční propad cen domů dosahující 10,7% a další pokračování tohoto trendu, který byl zahájen již začátkem roku 2006 je analytiky očekáváno i v únoru, kdy by se měly ceny domů propadat až o 12%. Poslední výsledky zatím mají velmi daleko k jakémukoliv náznaku stabilizace na americkém trhu s bydlením, když nepřetržitě klesají jak počty nově udělených stavebních povolení, tak prodaných nových domů, zatímco zásoba neprodaných domů, která tlačí na snižování cen, pokračuje ve svém růstu. Velkou váhu dnes budou obchodníci přisuzovat také dubnové spotřebitelské důvěře. Ta se v březnu propadla o téměř 12b. na 64,5b. a další propad od ní analytici očekávají také pro měsíc duben, kdy by měla klesnout až na 62b. Důvěra spotřebitelů slábne od poloviny minulého roku téměř bez přestání a je jedním z klíčových důvodů prudkého zpomalení americké ekonomiky, která je tažena více než ze dvou třetin spotřebitelskými výdaji. Skončí-li dubnový ukazatel opět za očekáváním analytiků (60b. a méně), bude se jednat o další ze signálů k prodeji americké měny, která by mohla rychle přijít o podstatnou část zisků, které na páru s eurem v minulém týdnu nabrala. Výsledek nad 64b. dolaru naopak může mírně pomoci, k zahájení dlouhodobějšího růstu však bude stále zapotřebí více než jen mírné přibrzdění posledního propadu.