TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (21.4.2008)

CZK/EUR

Týdenní komentář

Uplynulý týden se nesl pro korunu ve znamení mírných ztrát. Z pondělních velmi silných hodnot se během týdne propadla až k 25,10 CZK/EUR.
Za posílením stojí hned několik vnějších faktorů. Inflační čísla z eurozóny v březnu vzrostly o 3,6 %, což ukazuje na fakt, že úrokové sazby ECB ještě snížit určitě nemůže. Část trhu dokonce začala spekulovat na jejich zvýšení. Euro bylo v jednu chvíli dokonce tak silné, že vyrovnalo svůj rekord 1,5977 USD/EUR.

Z domácí scény v tomto týdnu nedorazí žádné zajímavé zprávy a proto bude koruna opět v rukou zahraničních trhů. Ve čtvrtek přijde z Německa výsledek indexu IFO, který by měl potvrdit špatná čísla indexu ZEW z minulého týdne.
Nejdůležitější budou tradičně fundamenty z amerického trhu nemovitostí.

Důvody pro posílení koruny hledáme jen velmi těžko a domníváme se, že by se v tomto týdnu měla převážně obchodovat nad hranicí 25 korun za euro.

Dlouhodobý výhled

Předpokládáme, že by koruna mohla v první polovině tohoto roku dál korigovat své zisky a oslabit až do blízkosti 26,50 CZK/EUR. Jedním z důvodů může být letní repatriace zisků zahraničních společností u nás. V druhé polovině roku očekáváme, že se koruna vrátí zpět pod úroveň 25,50 CZK/EUR. Ke konci tohoto roku se kurz koruny může pohybovat na silných hodnotách pod 25,00 CZK/EUR.

CZK/USD

Týdenní komentář

Hned z kraje týdne koruna stanovila nová maxima pod úrovní 15,55 CZK/USD. Na druhou stranu prakticky celý minulý týden koruna kontinuálně slábla a v mezi týdenním vyjádření si pohoršila téměř o 40 haléřů, když dnes otevírá u hladiny 15,90 CZK/USD.
Dolar zasáhla vlna negativních zpráv. Kromě březnového robustního poklesu zahájených staveb rodinných domů se netrpělivě čekalo na zveřejnění béžové knihy. Ta ukázala na začínající stagflaci, protože klesá růst HDP, narůstá počet lidí bez práce a rostou ceny.

Ve čtvrtek se budeme soustředit zejména na americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a na prodej nových domů. Trhy budou očekávat spíše negativní výsledky.

Pro tento týden předpokládáme pohyb kurzu koruny v pásmu 15, 70 – 16,20 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

Dolar byl v posledním půlroce pod obrovským tlakem, který neustává ani ve druhém čtvrtletí. Americká ekonomika v prvních měsících roku vykazuje nejnižší dynamiku růstu od roku 2003. FED intenzivně bojuje se zpomalováním ekonomiky snižováním sazeb a můžeme počítat s tím, že v tom bude pokračovat. V průběhu roku by se situace měla vylepšit a očekáváme, že s jeho koncem bude dolar mírně silnější na hladině 1,5000 USD/EUR. Vůči české koruně bychom se mohli vrátit k hodnotě 17,00 CZK/USD

CZK/SKK

Týdenní komentář

Domácí měna se vůči slovenské držela ve velmi úzkém pásmu s mírnou tendencí oslabovat z 0,7600 CZK/SKK na pátečních 0,7720 CZK/SKK.
Naopak slovenská koruna se přiblížila na svá maxima 32,25 SKK/EUR.
Nejzajímavější zprávou je bezesporu fakt, že Slovensko splnilo inflační kritérium pro přijetí eura. Nyní musí Evropská komise zvážit udržitelnost tohoto vývoje.

Během tohoto týdne bude slovenská koruna, podobně jako česká, ve vleku obchodování na světovém trhu. V následujících několika dnech se nedočkáme ze Slovenska žádných klíčových zpráv.

Pro tento týden předpokládáme pohyb kurzu koruny v pásmu 0,7650 – 0,7800 CZK/SKK.

Dlouhodobý výhled

Náš dlouhodobý výhled počítá s posilujícím trendem vůči euru jak u slovenské, tak u české koruny. U slovenské koruny podle nás existuje větší prostor pro posílení, než u koruny české. Slovenská ekonomika roste dvojnásobným tempem než ekonomika česká. Díky nadále rychle rostoucí slovenské ekonomice a vyšším úrokovým sazbám předpokládáme, že česká koruny bude mít v dalších měsících tendenci spíše ztrácet směrem k 0,8000 CZK/SKK.

KALENDÁŘ UDÁLOSTÍ PRO TENTO TÝDEN

Pondělí 21. 4. 2008
bez klíčových zpráv