Koruna se vrátila zpět pod 25,00 CZK/EUR díky příznivějšímu globálnímu sentimentu

Začátek nového týdne byl pro českou korunu příznivý. Ta hned od počátku dne posilovala a opět se posunula pod hranici 25,00 CZK/EUR. Zpevňování koruny bylo v souladu s vývojem v regionu, kde si největší zisky připsal maďarský forint. Kromě snižující se rizikové averze na globálních trzích pomohlo forintu i víkendové uklidnění na tamější politické scéně. Z domácích faktorů podpořil českou korunu i únorový zahraniční obchod, který skončil v přebytku 14,3mld CZK, což překonalo očekávání trhu. Navíc byla opět zaznamenaná dvouciferná dynamika růstu exportů, což naznačuje, že česká ekonomika není prozatím výraznějším způsobem zasažena zpomalením ve světě. Česká výnosová křivka kopírovala vývoj v eurozóně, kde výnosy v dozvuku pátečních slabých dat z trhu práce zprvu klesaly, poté však vzrostly, čemuž jim pomohla i silná data německé průmyslové výroby. Výnosovou křivku by mohly ovlivnit zítřejší údaje o spotřebitelských cenách za březen. Očekáváme jejich stagnaci, což by mělo vést ke snížení meziročního růstu z lednového a únorového vrcholu 7,5% y/y na 7,2% y/y. Konsensus se nachází nepatrně výše ( 0,1% m/m, respektive 7,3% y/y); i my vnímáme riziko spíše na straně vyšší inflace, a to kvůli cenám potravin. Korigovaná inflace (bez potravin a pohonných hmot) by měla v meziročním srovnání zrychlit o cca 10bb na 2,7% y/y podle našich odhadů. ČNB během Q1 08 očekávala v podstatě stagnaci korigované inflace. Ta však v posledních měsících roste a je pravděpodobné, že tomu tak bude i nadále. Navíc dostupná data za leden o mzdovém vývoji v průmyslu ukazují na výrazný vzestup dynamiky mezd. Centrální banka tak bude inflační vývoj bedlivě sledovat.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.