Vliv oslabujícího USD na komodity

Na trzích se zemědělskými komoditami byly vytvořené včera další historické cenové rekordy. Jedná se především o kukuřici, sóju, sojovou moučku, sojový olej, rýži, bavlnu a cukr. Nezaostávaly ani jiné komodity – ropa a všechny drahé kovy byly také na maximech. Důvodem je pořád vyhrocená situace oslabujícího amerického dolaru, který si včera (3. března 2008) opět sáhl na další minima vůči euru, švýcarskému franku i japonskému yenu. Vzhledem k tomu, že všechny komodity jsou kotované v amerických dolarech, není divu, že ceny komodit i dále rostou. Dle technické analýzy by se v dohledné době měla dostavit na komoditních trzích alespoň částečná korekce, ale očekávané silné fundamenty z USA tento týden (středa a čtvrtek) zatím nenasvědčují, že by se situace měla zklidnit. Vzhledem k tomu, že ekonomická situace v USA není již tak velkým překvapením pro zbytek světa, domnívám se, že již brzy může dojít k uklidnění situace na komoditních trzích, ale výrazný pokles cen nelze očekávat.

Ceny kukuřice a sóje včera reagovaly kromě oslabujícího dolaru i na situaci na trhu s ropou. Ta si včera sáhla v New Yorku na nové maximu 103,95 USD/barel. Vysoké ceny ropy nadále motivují k výrobě alternativních energií a paliv. Zajímaností může pro někoho být, že býčí skupina na trhu s kukuřicí včera čerpala sílu i z trhu se sójou. Spekuluje se totiž, že jestli by cena kukuřice nerostla úměrně s cenou sóje, mohlo by dojít k omezení osevní plochy kukuřice a vzrostla by tak plocha osetá sójou. Dalším důvodem rostoucí ceny kukuřice byla nadále rostoucí poptávka Číny.

Jestli se dnes nic zásadního nestane na trhu s americkou měnou, mohlo by dojít k částečné cenové korekci na trzích kukuřice, sóje i pšenice. Samozřejmě pouze za předpokladu, že nedojde k publikaci nějakých závažných fundamentálních zpráv pro tyto komodity. Vzhledem k tomu, že se dočasně zvýšila poptávka po ruské pšenici (Egypt koupil o víkendu 100 tisíc tun ruské pšenice) z důvodu vysoké ceny americké pšenice, lze se domnívat, že Rusko brzy omezí export své pšenice, aby ochránilo své domácí zásoby. Pro trh s pšenicí je ale dobrá zpráva z Austrálie, která oznámila, že srážky v posledních dnech a další očekávané srážky pomůžou letošní úrodě. Očekává se, že tento významný producent v sezóně 2008/09 bude mít dvojnásobnou úrodu oproti loňskému roku a to až ve výši 26 milionů tun pšenice.

Autor: Jana Albertová (jana.albertova@xtb.cz)