TÝDEN NA DEVIZOVÉM TRHU (14.1.2008)

Týdenní zpráva z devizového trhu - pondělí 14. 1. 2008

CZK/EUR


Týdenní komentář

První polovina minulého týdne nepřinesla koruně nové impulsy k výraznějším odchylkám od hladiny 26,10 CZK/EUR. Až středeční data přivála koruně čerstvý vítr do plachet. Ráno publikovaná prosincová inflace vzrostla meziročně na 5,4 %, kde trh očekával růst pouze o 5 %. Zrychlená inflační dynamika byla tažena růstem cen potravin a pohonných hmot. Česká měna už v dopoledních hodinách v reakci na vyšší inflaci posílila pod hladinu 26,00 CZK/EUR. Vytvořila se nová vlna spekulací o únorovém zvyšování úrokových sazeb na koruně, která vynesla domácí měnu k novému rekordu 25,92 CZK/EUR. Další zajímavou zprávou bylo navýšení prosincové míry nezaměstnanosti na 6 % vlivem úbytku sezónních prací v zimních měsících.
Ve čtvrtek byl prostřednictvím ČSÚ zveřejněn výsledek zahraničního obchodu za prosinec. Tržní očekávání byla nastavena na přebytkové hodnotě 7 mld. CZK. Výsledná hodnota 11,3 mld. CZK ale mnohým vyrazila dech. V meziročním vyjádření se vývoz zvýšil o 11 % a dovoz o 8,2 %, kde druhé číslo svědčí o tom, že i v prosinci firmy investovaly do nákupu nových strojů a jiných investičních zařízení. Koruna v reakci prorazila hladinu 25,90 CZK/EUR a krátce atakovala 25,85 CZK/EUR. Své zisky ale dlouho neudržela.

Tento nadcházející týden nás nečeká mnoho domácích ekonomických dat. V úterý se dočkáme výrobních cen za prosinec, ve středu pak průmyslové a stavební výroby za prosinec. Ve čtvrtek sice zasedá ČNB, ale měnová politika banky není na programu. Sérii domácích dat v pátek ukončí zveřejnění platební bilance za listopad.

Výhledy pro českou korunu jsou zejména pro první polovinu týdne ještě optimistické. Koruna by mohla být ještě ovlivňována daty (inflace, zahr. obchod) z minulého týdne a udržet se v pásmu 25,85 - 26,10 CZK/EUR.

Dlouhodobý výhled

I když koruna začala v minulém týdnu posilovat, zůstáváme ve svých predikcích konzistentní a domníváme se, že v dalších týdnech se můžeme dočkat korekce. V řádu měsíců se tak budeme pohybovat spíše na slabších úrovních. Nicméně dlouhodobý posilující trend české koruny zůstane zachován a ta tak v druhé polovině roku opět zamíří pod 26,00 CZK/EUR.


CZK/USD


Týdenní komentář

Česká koruna se k dolaru nacházela z kraje týdne vysoko okolo hladiny 17,85 CZK/USD. Na eurodolarovém trhu se dolar obchodoval zprvu blízko 1,4660 USD/EUR. Vlivem zhoršujících se výhledů na stav americké ekonomiky a růst pravděpodobnosti poklesu dolarových úrokových sazeb o 0,5 procentního bodu na zasedání amerického FEDu dolar postupně ztrácel své pozice. Ve středu se koruna dostala až k 17,70 CZK/USD.
Čtvrteční report o nových amerických dávkách v nezaměstnanosti trh neovlivnil. Zajímavostí se ale stal návrh administrativy prezidenta USA o jednorázové daňové úlevě jednotlivcům i firmám. Cílem je pokus o nastartování větší spotřeby domácností/firem, která slouží jako hnací motor ekonomiky.
Ve čtvrtek jednala ECB o úrokových sazbách, které ponechala na hladině 4 %. Další krok by ale mohl následovat nahoru. Dolar poté vůči euru ztrácel k 1,4750 USD/EUR. Česká koruna se dostala k novému rekordu 17,55 CZK/USD.

Výhledy pro americkou měnu jsou nadále pesimistické. Data pro jeho podporu se hladejí těžko. Tento týden na trh dorazí americké maloobchodní tržby, inflace za prosinec či Béžová kniha o stavu americké ekonomiky. Ke změně trendu ale pravděpodobně nepřispějí.

Pro tento týden očekáváme, že se koruna bude nacházet v pásmu 17,35 - 17,85 CZK/USD.

Dlouhodobý výhled

Dolar byl v posledním půlroce pod obrovským tlakem. Pokud se potvrdí obavy z recese v USA, nebude mít dolar mnoho důvodů pro posílení. My ale zachováváme částečný optimismus s tím, že dolar si pravděpodobně výrazně nepolepší, ale mohl by být lehce silnější než nyní: kolem 1,4000 USD/EUR. Vůči české koruně bychom se tak za těchto předpokladů mohli pohybovat kolem 18,40 CZK/USD.


CZK/SKK


Týdenní komentář

Česká koruna se ke slovenské obchodovala minulý týden v pásmu 0,7760 - 0,7810 CZK/SKK. K výraznějším výkyvům v kurzech nedocházelo.
Slovenská listopadová průmyslová výroba zpomalila z říjnovýcn 17,2 % na 13,2 %. Za poklesem stály nižší výstupy v oblasti automobilového a elektrotechnického průmyslu. Tato data ovlivnila i bilanci zahraničního obchodu, který se dostal do deficitu 7,7 mld. SKK oproti očekávané hodnotě - 2,4 mld. SKK. Za prosinec se číslo pravděpodobně ještě prohloubí vlivem pravděpodobného zvýšeného nárůstu dovozů.
Spotřebitelské ceny rostly i na Slovensku. Tamní inflace v prosinci představovala v meziročním vyjádření hodnotu 3,4 %, což indikuje zrychlení z listopadových 3,1 %. Nejvíce se zvýšily ceny potravin, nákladů na bydlení a cen za dopravní služby. Jelikož se jedná zpravidla o nákladové faktory, NBS by neměla sáhnout na svém dalším zasedání k úpravě úrokových sazeb na SKK.

Tento týden nás čekají slovenské maloobchodní tržby za listopad a harmonizovaný index spotřebitelských cen.

Česká koruna se pravděpodobně bude obchodovat ke slovenské v pásmu 0,7750 - 0,7820 CZK/SKK.

Dlouhodobý výhled

Náš dlouhodobý výhled počítá s posilujícím trendem vůči euru jak u slovenské, tak u české koruny. U slovenské koruny podle nás nyní existuje větší prostor pro posílení, než u koruny české, díky nadále rychle rostoucí slovenské ekonomice a vyšším úrokovým sazbám. Díky tomu předpokládáme, že česká koruna bude mít v dalších měsících tendenci spíše ztrácet směrem k 0,8300 CZK/SKK.

KALENDÁŘ UDÁLOSTÍ PRO TENTO TÝDEN


Pondělí 14. 1. 2008

Slovensko - Maloobchodní tržby za listopad
Eurozóna - Průmyslová výroba za listopad

Úterý 15. 1. 2008

Česko - Výrobní ceny za prosinec
Německo - HDP za rok 2007
Francie - Harmonizovaný index spotřebitelských cen za prosinec
Německo - Index ekonomického sentimentu ZEW za leden
Polsko - Index spotřebitelských cen za prosinec
USA - Maloobchodní tržby za prosinec
USA - PPI za prosinec

Středa 16. 1. 2008

Česko - Průmyaslová výroba za listopad
Česko - Stavební výroba za listopad
USA - Index spotřebitelských cen za prosinec
USA - Čistý příliv kapitálu za listopad
USA - Průmyslová výroba za prosinec
USA - Béžová kniha o ekonomice

Čtvrtek 17. 1. 2008

Česko - jednání ČNB, sazby nejsou na programu
Eurozóna - Zahraniční obchod za listopad
USA - Započatá výstavba za prosinec
USA - Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
USA - FED, Bernanke vystoupí před rozpočtovým výborem Sněmovny

Pátek 18. 1. 2008

Česko - Platební bilance za listopad
USA - Předběžné ukazatele za prosinec
USA - Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity za leden, předběžný údaj

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s.   je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s více než 2.000  firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 24 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.