Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Finance  |  10.01.2008 10:01:43

ČS - koment pro 10.1. - růst inflace, ECB a sazby

 

ČR + region

 

·    ČR (D-1) Inflace v Česku zrychlila na 5,4% v prosinci (v 11/07 to bylo 5,0%), znovu díky potravinám, palivům, alkoholu a cigaretám. Už to skoro vypadá, že cokoliv miluji nebo potřebuji, tak zdražuje:) Dostala se tak 1,5 p.b. nad říjnovou prognózu ČNB a je silným proinflačním faktorem.  Tento údaj potvrzuje naše přesvědčení o tom, že nejbližší hike vidíme tedy na únor. Pro další vývoj po zbytek letošního roku bude hodně záviset od  toho, jak se vyvine celkové ekonomické prostředí (zejména tedy situace za oceánem a potažmo v Evropské unii). Pokud dojde k dramatickému zpomalení v USA a posléze v Evropské unii, je možné, že růst v ČR taky zpomalí, což by vedlo (minimálně) ke zpomalení růstu sazeb v ČR.

·    Na druhé straně, námi očekávané oslabení koruny v prvním pololetí a přibližování se počátku roku 2010 (ten bude v polovině roku 2008 na horizontu měnové politiky) s nižším cílem (2% vs. stávající 3%),  budou spíše napomáhat ještě dalšímu růstu sazeb. Vzhledem ke skutečnosti, že naším hlavním scénářem zatím není recese ve Spojených státech, razíme spíše myšlenku, že sazby ještě jednou v ČR v rámci jejich normalizace vyrostou. Pokud se k tomu přidá i obava z odborů (vyšší inflace tady bude po podstatnou část tohoto roku, tudíž odbory při mzdových požadavcích na příští rok mohou být více zpět-hledící než bude ČNB chtít), bude to dalším důvodem pro růst sazeb v druhé polovině roku.

·    ČR(D-1) Koruna po prosincové inflaci na novém rekordu 25.93. Čili jako letos mi dovolenáRakousku znova zlevní. Alespoň něco....

·    HU(D-1) Kopits z NBH, že sazby dolů až když se objeví znaky toho, že inflační očekávání jsou pevně ukotvená, že se mu relativně vývoj v mzdách, i když ten je nutno kontinuálně sledovat, a že neví, kdy bude správný čas na cut. Jo, a že se více bojí cen ropy než cen potravin jakožto hrozby pro očekávání. No, náš baseline je cut v březnu a pak ještě dva do konce roku.

 

Svět

 

·   EMU (D) Událostí dne zasedání ECB, nikdo změnu na tomhle zasedání nečeká, pro výhled na rok jsou už očekávání ne tak jednotná (cca 40% analytiků čeká cut). Co při rozhodování ECB musí brát v potaz ?  No, nejistý výhled v USA, tudíž v Eurozóně, vysoké ceny ropy, silné EUR, inflaci na téměř 7 ročním maximu (3,1 v 12/07), klesající důvěru  (Ifo,Zew), uklidnění situace na trzích (=pokles sazeb po likviditní injekci v prosinci). Je toho fakt hodně, a zatímco dnes to určitě ustojí na neměnných sazbách (ECB nemá duální mandát, tudíž růst ji tolik netrápí, ten konec-konců zatím ani není tak ohrožen jak v USA), nicméně receseUSA by dle mě určitě přibrzdila další hike. Uvidíme.

 

Martin Lobotka

Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Poslední zprávy z rubriky Finance:

28.02.2012  Jak obchodovala Amerika 28. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Jak obchodovala Amerika 27. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Evropské burzy oslabují, pražská burza udržela úroveň z konce minulého týdne Investiční bankovnictví (Komerční banka)
27.02.2012  ECB už 2 týdny nekoupila žádné vládní dluhopisy Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

10.08.2011ČS - koment 10.8. - inflace, Fed Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
07.07.2011ČS - koment 7.7. - polské sazby, ECB, Rumunsko Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
10.06.2011ČS - koment 10.6. - finální HDP, inflace, ECB Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
10.02.2011ČS - koment 10.2. - domácí inflace, Bernankeho projev Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
04.01.2011ČS - koment 4.1. - Maďarsko, PMI, polská inflace Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688