(Kurzy.cz)
ČS - koment pro 10.1. - růst inflace, ECB a sazby
ČR + region
· ČR (D-1) Inflace v Česku zrychlila na 5,4% v prosinci (v 11/07 to bylo 5,0%), znovu díky potravinám, palivům, alkoholu a cigaretám. Už to skoro vypadá, že cokoliv miluji nebo potřebuji, tak zdražuje:) Dostala se tak 1,5 p.b. nad říjnovou prognózu ČNB a je silným proinflačním faktorem. Tento údaj potvrzuje naše přesvědčení o tom, že nejbližší hike vidíme tedy na únor. Pro další vývoj po zbytek letošního roku bude hodně záviset od toho, jak se vyvine celkové ekonomické prostředí (zejména tedy situace za oceánem a potažmo v Evropské unii). Pokud dojde k dramatickému zpomalení v USA a posléze v Evropské unii, je možné, že růst v ČR taky zpomalí, což by vedlo (minimálně) ke zpomalení růstu sazeb v ČR.
· Na druhé straně, námi očekávané oslabení koruny v prvním pololetí a přibližování se počátku roku 2010 (ten bude v polovině roku 2008 na horizontu měnové politiky) s nižším cílem (2% vs. stávající 3%), budou spíše napomáhat ještě dalšímu růstu sazeb. Vzhledem ke skutečnosti, že naším hlavním scénářem zatím není recese ve Spojených státech, razíme spíše myšlenku, že sazby ještě jednou v ČR v rámci jejich normalizace vyrostou. Pokud se k tomu přidá i obava z odborů (vyšší inflace tady bude po podstatnou část tohoto roku, tudíž odbory při mzdových požadavcích na příští rok mohou být více zpět-hledící než bude ČNB chtít), bude to dalším důvodem pro růst sazeb v druhé polovině roku.
· ČR(D-1) Koruna po prosincové inflaci na novém rekordu 25.93. Čili jako letos mi dovolená v Rakousku znova zlevní. Alespoň něco....
· HU(D-1) Kopits z NBH, že sazby dolů až když se objeví znaky toho, že inflační očekávání jsou pevně ukotvená, že se mu relativně vývoj v mzdách, i když ten je nutno kontinuálně sledovat, a že neví, kdy bude správný čas na cut. Jo, a že se více bojí cen ropy než cen potravin jakožto hrozby pro očekávání. No, náš baseline je cut v březnu a pak ještě dva do konce roku.
Svět
· EMU (D) Událostí dne zasedání ECB, nikdo změnu na tomhle zasedání nečeká, pro výhled na rok jsou už očekávání ne tak jednotná (cca 40% analytiků čeká cut). Co při rozhodování ECB musí brát v potaz ? No, nejistý výhled v USA, tudíž v Eurozóně, vysoké ceny ropy, silné EUR, inflaci na téměř 7 ročním maximu (3,1 v 12/07), klesající důvěru (Ifo,Zew), uklidnění situace na trzích (=pokles sazeb po likviditní injekci v prosinci). Je toho fakt hodně, a zatímco dnes to určitě ustojí na neměnných sazbách (ECB nemá duální mandát, tudíž růst ji tolik netrápí, ten konec-konců zatím ani není tak ohrožen jak v USA), nicméně recese v USA by dle mě určitě přibrzdila další hike. Uvidíme.
Martin Lobotka
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz