Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Akcie v ČR  |  15.11.2007 13:07:34

Cena akcií Zentivy dle srovnání kupní cena ku tržbám a EBITDA za Polpharma


Společnost Gedeon Richter (GR) z Maďarska dnes oznámila akvizici největšího producenta léků v Polsku společnosti Polpharma za cenu zhruba 1.34 mld. USD (podíl 99,65%). Polpharma dosáhla v roce 2006 tržeb ve výši 339 mil. USD (6,2 mld. ) a provozního zisku EBITDA 96 mil. USD (1,7 mld. ).

 

Aplikací této ceny k výsledkům společnosti Polpharma za rok 2006 dostaneme násobky tržeb (P/S) a provozního zisku EBITDA (P/EBITDA) následující: k porovnání ceny k tržbám P/S je výsledek 3,9 a při porovnání k EBITDA tedy P/EBITDA je výsledek 13,9.

 

Uvedené násobky jsme aplikovali na výsledky Zentivy za rok 2006 (vzhledem k vytvořeným násobkům za Polpharmu) a rovněž na očekávané výsledky 2007, které byli nedávno sníženy v souvislosti se snížením výhledu společnosti.  Výsledné částky potenciální hodnoty akcií Zentivy na základě uvedené transakce jsou následující.

 

Násobek

Polpharma

Zentiva výsledky (mil. )

Potenciální hodnota akcie ()

2006

2007

2006

2007

P/S

3.9

14 003

16 717

1 432

1 710

P/EBITDA

13.9

4 173

3 645

1 521

1 328

 

Poměříme-li výše uvedenou transakci k výsledkům za roky 2006/07 potenciální hodnota Zentivy by se mohla pohybovat na úrovni 1 328 – 1 710 /akcii. Další akvizice ze sektoru pouze potvrzuje, že konsolidace ve farmaceutickém sektoru pokračuje a naznačuje, že farmaceutický sektor může nabízet solidní příležitosti.

 

Nicméně jako vždy musíme podotknout, že relativní srovnání má jisté nedostatky vzhledem k různorodosti porovnávaných subjektů co do velikosti, zaměření, účetní metodiky, akvizic či jiných. V případě Zentivy je aktuálně negativní nálada po dvojím snížení výhledu na rok 2007 a pokračující problémy na trzích v ČR a v Rumunsku.

 

Naše aktuální doporučení na Zentivu je DRŽET s cílovou cenou 1 133 .

Milan Vaníček

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Cena akcií Zentivy dle srovnání kupní cena ku tržbám a EBITDA za Polpharma

Diskuze a názory uživatelů na téma: Cena akcií Zentivy dle srovnání kupní cena ku tržbám a EBITDA za Polpharma

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Po   9:09  Závěr uplynulého týdne se akciovým trhům nevydařil (Ranní zpráva z akciového trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
So   9:07  O2 ČR (Koupit, 12m cíl = 298 CZK) - Zvyšujeme doporučení na Koupit s cílovou cenou.. Investiční bankovnictví (Komerční banka)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies