(Kurzy.cz)
SRN - Index Ifo v říjnu klesl méně, než se čekalo
Německo - Index Ifo (index podnikatelského klimatu, sez. očištěná data, 10 2007)
Skutečnost:103,9
Očekávání: 103,5 (Atlantik FT) respektive 103,7 (Bloomberg) resepktive 103,8 (Bloomberg)
Předchozí: 104,2
Rozbor: Pokles podnikatelského klimatu byl v září způsoben o něco víc oslabením složky současné situace na 109,6 ze 109,9 v září než poklesem indexu očekávání na 98,6 z 98,7 v září. V září oslabilo podnikatelské klima hlavně ve službách a velkoobchodu, mírně též v průmyslu, klima ale ve zmíněných sektorech zůstává silné. K výraznému zlepšení podnikatelského klimatu došlo v maloobchodu a mírně ve stavebnictví, zde však podnikatelská nálada zůstává slabší. Podle institutu zpráva naznačuje trvající, ale menší růst ekonomiky. Podle Ifa optimismus nad vývojem exportu se poněkud snížil
Hodnocení: Zpráva potvrzuje zpomalování růstu ekonomiky, i když o něco méně, než se čekalo. Čekáme, že růst ekonomiky bude v dalších čtvrtletích klesat kvůli silnému euru a méně výraznému růstu americké ekonomiky. Čekáme zpomalení růstu HDP SRN a Eurozóny z 3,1% respektive 2,8% loni na 2,4% letos a 1,0% respektive 1,2% příští rok. Ifo nadále ukazuje robustní růst německé ekonomiky, jiné předstihové indikátory ale ukazují větší zpomalení růstu ekonomiky
Dopad na finanční trhy: Menší, než čekaný pokles Ifa je o něco lepší zprávou pro akcie než pro dluhopisy, síla indikátoru má na dlouhodobě na trhy také takový vliv. Později zveřejněná Inflace SRN se v posledních měsících poněkud zvýšila, což je pro finanční trhy nepříznivé, dlouhodobě ale inflace je relativně stabilní blízko optimálních úrovní, což je oporou finančních trhů. Euro po Ifu posílilo o 0,2% k dolaru, po německé inflaci se posílení zvýšilo o dalších 0,2%. Index německé burzy DAX po Ifo posílil o 0,2% a po německé inflaci o dalších 0,7%. Německé státní dluhopisy po Ifu oslabily, jejich výnosy se zvýšily přibližně o 2bps, na čemž už nic nezměnila německá inflace. Prosincový futures kontrakt na Brent po Ifo vzrostl o 0,6% po německé inflace slábne o 0,4%. Zlato po Ifu posiluje o 0,2% a po německé inflaci posiluje o dalších 0,4%
Dopad na výhled monetární politiky: Zpráva je v souladu s naším očekáváním, že ECB cyklus zvyšování úrokových sazeb uzavřela již v červnu kvůli příznivému inflačnímu výhledu danému slábnoucím růstem ekonomiky a silným eurem
Josef Kvarda
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz