Eurozóna - Trichet říká, že úvěrové ztráty nejsou tak velké, aby poškodily kredit finančních institucí

Eurozóna – Vystoupení prezidenta Tricheta v Evropském parlamentu

Rozbor: Prezident ECB Trichet  ve vystoupení řekl, že úvěrové ztráty nejsou tak velké, aby poškodily kredit finančních institucí. Opět použil formulaci tržní korekce a s normalizací ocenění rizika k popisu událostí na finančních trzích. V této souvislosti Trichet zmínil komplexnost nových finančních instrumentů, rovněž pak naznačil nedostatky v systému ratingových agentur. Naopak pochválil systém bankovního dohledu. Z hlediska ekonomického vývoje a monetární politiky Trichet opakoval rétoriku ECB k poslednímu rozhodnutí o úrokových sazbách v září, kdy hlavní úroková sazba nebyla změněna. Trichet to vysvětlil volatilitou finančních trhů a novým oceněním rizika. Opakoval ale opět trvající inflační nebezpečí a také fakt, že monetární politika je stále expanzivní. Potvrdil dále očekávání, že ekonomický růst Eurozóny by se měl držet blízko svého potenciálu.

Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Komentáře Tricheta nepřináší větší překvapení. ECB naznačuje další zvýšení hlavní úrokové sazby, ovšem pravděpodobnost, že již k tomu v toto cyklu monetární politiky nedojde roste. Čekáme, že růst ekonomiky bude v dalších čtvrtletích zpomalovat pod dvou potenciální míru růstu odhadovanou mezi 2,0-2,5%. Spotřeba domácností nevykazuje stále oživení růstu, navíc americká ekonomika vykazuje v poslední době stále větší pochybnosti o tom, že by růst ekonomiky měl příští rok zrychlit. Euro by mělo v dalších měsících stále zůstat silné v rozmezí 1,3-1,4 USD/EUR a inflační výhled je příznivý.

Dopad na finanční trhy: Euro po zprávách mírně oslabuje k dolaru, index německé burzy DAX po zprávě mírně posiluje,  německé státní dluhopisy po událostech oslabují o 1bps v případě desetiletých a o 3bps v případě dvouletých. Říjnový futures kontrakt na Brent po zprávách sílí o 1,3% a zlato o 1,0%. Dopad na trhy mohly mít také komentáře šéfa Fedu Bernankeho, který se nevyjádřil k ekonomickému vývoji/monetární politice

 Josef Kvarda