(Kurzy.cz)
ČS - doporučujeme kupovat CZK proti EUR nebo zaručit budoucí EUR příjmy
· EUR/CZK je podle našeho modelu aktuálně cca 30hal slabší než fundamentální úroveň. I když letos čekáme mírnější apreciaci než v předchozích letech, věříme dalšímu posilování koruny díky střednědobé konvergenci čs. ekonomiky a reálným i peněžním (akciovým) tokům.
· V červnu 2008 prognózujeme 26.80 a proto doporučujeme nastoupit do dlouhých pozic v koruně vůči EUR. Proč teď?
1) Domníváme se, že CZK je držena na slabých úrovních (viz dosavadní letošní pohyb ve srovnání se CE3) díky investorům půjčující si koruny na carry trades. Podle našeho názoru povede další utahování českých sazeb k poklesu atraktivity CZK jako „funding currency“ a tím k posílení měny. Náš baseline je sice další hike až v 10/07, ale při aktuálním kurzu nelze vyloučit ani dřívější pohyb.
2) Jedním z důvodů, proč jdou CZ sazby nahoru je rychlý ekonomický růst. Číslo za 1Q/07 bude zveřejněno v pátek a těch 6,1% y/y, které čekáme by s kačkou mohlo hnout.
3) Kromě těchto aktuálních faktorů by měla po létě zafungovat klasická sezónnost na koruně. Ta bývá v tomto období spojená zejména s aktivitou hedge fondů a zlepšující se obchodní bilancí. Sezónnost CZK (a pro srovnání i SKK) ukazují grafy níže.
Viktor Kotlán
Hlavní ekonom ČS
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz