Proventus finance - souhrn týdne 12.3. - 16.3. na světových trzích

Americké trhy zaznamenaly během minulého týdne nadprůměrně volatilní obchodování, během kterého vymazaly zisky z předcházejícího týdne. Na začátku týdne se americké akciové trhy odrazily směrem vzhůru, když obchodování pozitivně podpořila vlna ohlášených akvizic. Pod tlakem se ocitly tituly finančních společností, které se specializují na poskytování hypoték a soukromých úvěrů. Akcie americké společnosti New Century Financial v pondělí oslabily o víc jak 48% poté co oznámila svým věřitelům že nemá dostatek peněz na pokrytí pohledávek. New Century se tak ocitla blízko bankrotu. V úterý, dva týdny po globálních výprodejích akciových trhů zaznamenaly americké burzovní parkety opět značný pokles. Akciové trhy přišly v průběhu několika hodin o všechny zisky z předcházejících dní. Od počátku obchodování mezi investory zavládla negativní nálada a akciové tituly směřovaly v průběhu celého obchodního dne dolů. Příčinou velkého výprodeje lze spatřovat především ve slabých tržbách amerických maloobchodníků za měsíc únor. Negativní nálada na trhu byla také ovlivněna dalšími problémy na hypotéčním trhu. Došlo tak k značnému poklesu akcií společností z finančního sektoru, zejména hypotečních ústavů. Každý den přicházely z tohoto sektoru nové negativní zprávy a nikdo neuměl přesně říct, jak závažné to bude mít důsledky. Zmírnění napětí přinesly vynikající výsledky a vyhlídky investiční banky Brothers Holdings. Vedení Brothers Holdings oznámilo, že současné problémy na hypotéčním trhu jsou zvládnutelné a nebudou mít na ekonomiku Spojených států amerických výrazný vliv. V podstatě od této chvíle se trhy stabilizovaly, investoři začali vstupovat do dlouhých pozic a trhy poslali do zelených čísel. Makrodata z druhé části týdne přinesly smíšený pohled na kondici ekonomiky USA, když průmyslová výroba v únoru zaznamenala neočekávaný nárůst o 1%, na druhé straně však neočekávaně vzrostla cenová hladina měřená indexem spotřebitelských (CPI) a produkčních cen (PPI). Díky vyšší únorové inflaci v USA je tak možnost snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou v blízké době v nedohlednu. Nadprůměrná volatilita akciového trhu v průběhu celého týdne byla také způsobená páteční exspirací opcí a future kontaktů na akcie a akciové trhy. To obvykle způsobuje zvýšenou volatilitu i podkladových aktiv. Během následujících dní budou investoři velmi pozorně sledovat zasedání americké centrální banky, které může naznačit vývoj úrokových sazeb v nejbližším období. Pozitivní vliv na akciové trhy by mohla mít i klesající cena ropy, která během minulého týdne oslabila o 4.9% a v pátek na NYMEXu uzavřela na úrovni 57.11 USD za barel.

Akciové trhy v Evropě též nezaznamenaly příliš dobré výsledky a korigovaly z hodnot dosažených v předešlém týdnu. Evropské akcie se během týdne propadly na 3.5 měsíční minimum kvůli rostoucím obavám, že problémy na americkém hypotéčním trhu se rozšíří na celou ekonomiku USA. Souhrnný evropský index FTSEurofirst, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu oslabil o 2.32% a uzavíral na úrovni 1454.89 bodů. Hlavní německý index XETRA DAX 30 oslabil o 2.43% na hranici 6576.87 bodů.

Makroekonomické zprávy

Maloobchodní tržby v USA zaznamenaly v únoru nárůst jen o 0.1%, přičemž analytické odhady očekávaly růst na úrovni 0.2-0.5%. Pod tuto skutečnost se nejvýrazněji podepsal pokles spotřebitelských výdajů, ovlivněných vyššími průměrnými cenami benzínu. S vyloučením tržeb benzínových stanic a prodejů aut klesly maloobchodní tržby o 0.3% po 0.3% růstu v lednu, což je největší propad od dubna 2004.

Deficit amerického běžného účtu USA se v uplynulém čtvrtletí snížil na 195.8 mld. USD. Hlavní zásluhu na tom má nižší cena ropy a rostoucí export. V předcházejícím čtvrtletí byl deficit běžného účtu 229.4 mld. USD.

Výrobní ceny v USA se zvýšily za měsíc únor víc než se předpovídalo. Vzrostly, když se do nich promítly zejména vyšší ceny energií, cigaret a hraček. Výrobní ceny poskočily o 1.3%, oproti 0.6% vzrůstu v lednu. Jádrové ceny bez započtení paliv a potravin stouply o 0.4%. Ekonomové předpovídali růst cen o 0.5%, jádrový index se měl podle předpovědí zvýšit o 0.2%. Meziročně se výrobní ceny zvýšily o 2.5%, oproti 0.2% v lednu.

Index spotřebitelských cen v USA se v únoru zvýšil o 0.4%, když rostly především ceny potravin, energií a tabáku. Ekonomové očekávali jejich růst o 0.3%. Jádrový index nezahrnující ceny potravin a energií vzrostl o 0.2% a střetl se tak s odhadem trhu. Ceny potravin posílily o 0.8%, což představuje největší nárůst téměř za poslední dva roky a rostly již druhý měsíc v řadě. Ceny energií se zvýšily o 0.9%. Ceny zemního plynu vzrostly o 5%, což je největší nárůst od října 2005.

Průmyslová výroba ve Spojených státech amerických vzrostla v únoru o 1.0% a dosáhla tak nejvyšší meziroční nárůst od listopadu 2005. Výsledek předčil i odhady analytiků, kteří očekávali růst o 0.3%. Pod tento údaj velmi přispěl automobilový, IT sektor a vyšší spotřeba energie v důsledku chladného počasí.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Americká farmaceutická společnost Schering-Plough Corp. kupuje od holandské společnosti Akzo Nobel NV divizi Organon za 14.4 mld. USD v hotovosti. Převzetím divize získá společnost Schering kontrolu nad výrobou antikoncepčních tablet a experimentálních léků. Společnost Schering uvedla, že díky koupi této společnosti získá pět experimentálních léků, které se nacházejí v poslední fázi klinických testů. Akzo Nobel NV plánuje zpětný odkup svých akcií ve výši až 1.3 mld. EUR po uzavření celého obchodu. Očekává se, že akvizice by měla zvýšit zisk společnosti Schering-Plough o 0.1 USD na akcii v prvním roce a uzavření celého kontraktu by mělo být dokončeno před koncem roku 2007.

Diskontní maloobchodní prodejce Dollar General oznámil, že souhlasil s odkoupením společností zabývající se investicemi do private equity Kohlberg Kravis Roberts & Co. za 7.3 mld. USD. Dle podmínek smlouvy akcionáři Dollar General obdrží 22 USD za akcii, což představuje cenu o 31% vyšší oproti páteční zavírací ceně 16.78 USD. Akcie Dollar General na počátku pondělního obchodování na základě zprávy posílily o více než 27%.

Největší výrobce polovodičů do mobilních telefonů, americká společnost Texas Instruments Inc. snížila projekci zisku a příjmů na první čtvrtletí 2007. Původní předpokládaný objem příjmů v rozmezí 3.01-3.28 mld. USD se zúžil na 3.07-3.22 mld. USD. Společnost odhaduje, že za první čtvrtletí vykáže zisk v rozmezí 0.29-0.33 USD na akcii oproti lednové předpovědi 0.28-0.34 USD na akcii.