Finance | 28.02.2007 11:25:12

ČS - zoom - na kterém dluhopisovém trhu je nejvíce cizinců ? Část 2

Q: ?

(tady už p ř i srovnání velikost ekonomiky roli nehraje). • Z grafu je vid ě t, že relativn ě nejvíc zahrani č ních investor ů bylo ke konci prosince 2006 v ma ď arských dluhopisech (36,2%), v zbylých zemích je toto č íslo zhruba stejné (22,9% v PL, 23,5% v CZ, 24,7% na SK). Ma ď arsko zárove ň v posledním č tvrtletí lo ň ského roku zaznamenalo nejvýrazn ě jší nár ů st v podíle dluhopis ů v rukách nerezident ů – až o 1,4 procentní bod. Na opak na Slovensku podíl nerezident ů už od srpna 2006 klesá (zde je vývoj ve všeobecnosti nejvíc volatilní). • V Polsku a na Slovensku je podíl „cizích investor ů “ docela daleko od maxim posledního dva a p ů l roku, naproti tomu Ma ď arsko a Č R je k maxim ů m relativn ě blízko. •

Q: A co z toho plyne pro trhy?

V p ř ípad ě zhoršení sentimentu, kdyby investo ř i za č ali své pozice v regionálních dluhopisech masivn ě redukovat, by si to nejvíc mohly odskákat práv ě ma ď arské dluhopisy, jelikož je v nich nejv ě tší podíl cizího kapitálu (který je p ř ipravený odplavit se jako první). Graf: Vývoj podílu dluhopis ů v rukách nerezident ů na celkovém objemu vydaných (živých) dluhopis ů

Q: ČS - zoom - na kterém dluhopisovém trhu je nejvíce cizinců ?

Část 1. Mária Fehérová Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny

Včera sem uvedla, že největší objem cizího kapitálu je zainventovaný v maďarských a polských dluhopisech, zatím co v ČR a SR je tento objem menší, což je logické vzhledem na velikost zmiňovaných trhů. Jak ale vypadá podíl dluhopisů v držbě zahraničních investorů na celkovém objemu vydaných dluhopisů? (tady už při srovnání velikost ekonomiky roli nehraje).

• Z grafu je vidět, že relativně nejvíc zahraničních investorů bylo ke konci prosince 2006 v maďarských dluhopisech (36,2%), v zbylých zemích je toto číslo zhruba stejné (22,9% v PL, 23,5% v CZ, 24,7% na SK). Maďarsko zároveň v posledním čtvrtletí loňského roku zaznamenalo nejvýraznější nárůst v podíle dluhopisů v rukách nerezidentů – až o 1,4 procentní bod. Na opak na Slovensku podíl nerezidentů už od srpna 2006 klesá (zde je vývoj ve všeobecnosti nejvíc volatilní).

• V Polsku a na Slovensku je podíl „cizích investorů“ docela daleko od maxim posledního dva a půl roku, naproti tomu Maďarsko a ČR je k maximům relativně blízko.

• A co z toho plyne pro trhy? V případě zhoršení sentimentu, kdyby investoři začali své pozice v regionálních dluhopisech masivně redukovat, by si to nejvíc mohly odskákat právě maďarské dluhopisy, jelikož je v nich největší podíl cizího kapitálu (který je připravený odplavit se jako první).