Týden na devizovém trhu (26.2.2007)

CZK/EUR

Týdenní komentář
Vývoj domácí měny vůči euru minulý týden nepřekvapil. Koruna
se pohybovala v rozpětí 28,10 - 28,35 CZK/EUR. Zveřejněné domácí zprávy neměly na vývoj české koruny výrazný vliv. Průmyslové ceny výrobců
za leden (PPI), které byly zveřejněny ve středu, jí pomohly minimálně (byl zaznamenán růst o 1,2 %, což byl lepší výsledek, než trh očekával). Jelikož byl předchozí týden na kurzotvorné události chudý, koruna zůstala i nadále ve vleku ostatních středoevropských měn,
které měly tendenci ztrácet. V závěru týdne se naše měna držela
na slabších úrovních nad 28,30 CZK/EUR. Páteční kotace se v pátek odpoledne vyšplhaly až na 28,35 CZK/EUR.

Nejdůležitější událostí tohoto týdne bude zřejmě čtvrteční zasedání ČNB. Čekáme, že úrokové sazby zůstanou nezměněny na 2,5 %. Sledované budou komentáře bankéřů, kteří se dle našeho názoru vyjádří k odložení zvýšení úrokových sazeb. Jiné důležité zprávy z ČR zveřejněny nebudou. Z eurozóny se dočkáme dat v podobě indexu spotřebitelských cen (CPI za únor - předběžný) a také indexu podnikatelského klimatu (únor). Nečekáme však, že tato data zásadně ovlivní obchodování s naší měnou. Nevylučujeme, že v následujících dnech koruna své ztráty prohloubí. Myslíme si, že se koruna bude držet v pásmu 28,10 - 28,50 CZK/EUR.


Dlouhodobý výhled
V první polovině roku stále nevidíme prostor pro výraznější posilování české koruny. Jako pravděpodobná překážka pro apreciaci koruny mohou působit spekulace o odložení zvyšování úrokových sazeb Českou národní bankou, které byly vyvolány zpomalující inflací. Zvyšující se úrokový diferenciál české měny oproti euru se s největší pravděpodobností opět zvýší, jelikož utahování měnové politiky v eurozóně je na programu
v březnu. Domácí měnu v následujících měsících vidíme spíše na slabších úrovních v pásmu 28,05 - 28,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Týdenní komentář
Předchozí týden byl chudší i na data z USA, čemuž odpovídají i menší výkyvy v rozmezí 21,35 - 21,62 CZK/USD. V pondělí byl v Americe státní svátek a dolar se pohyboval v pásmu 21,35 - 21,50 CZK/USD. Až ve středu jsme se dočkali inflace za leden, která vzrostla. Ukázalo se, že mírný růst cen americké měně prospívá. Pravidelný čtvrteční report z trhu práce si sice polepšil, nicméně se čekal výsledek ještě lepší (počet uchazečů žádajících poprvé v USA klesl na 332 tis. oproti předchozích 352 tis.). V závěru týdne se již kotace pohybovaly na 21,60 CZK/USD. Oproti společné evropské měně se dolar pohyboval v blízkosti
1,315 USD/EUR. Až v závěru týdne si krátkodobě polepšil z 1,314 USD/EUR pod 1,310 USD/EUR. Posílení však bylo spíše technického charakteru
a dolar zavíral na otevírací úrovni 1,313 USD/EUR.

Tento týden nás z USA čeká index spotřebitelské důvěru (za únor), který bude zveřejněn v úterý, ve středu se dočkáme předběžného výsledku
HDP za 4. čtvrtletí 2006 a ve čtvrtek indexu ISM (za únor).
Pokud se tato data nebudou výrazně lišit od očekávání a nepřekvapí, předpokládáme pohyb v pásmu 21,30 - 21,70 CZK/USD.


Dlouhodobý výhled
Dolar by mohl počátkem roku 2007 ještě dál oslabovat vzhledem
k současnému negativnímu náhledu na vývoj dolarových úrokových sazeb.
Zůstává otázkou, zda si koruna zachová současnou růstovou trajektorii, nebo dojde-li k pozastavení tohoto dlouhodobějšího trendu.
Z delšího časového horizontu vidíme pásmo pro obchodování koruny
s dolarem mezi hodnotami 21,25 - 21,75 CZK/USD.

CZK/SKK

Týdenní komentář
Pro slovenskou korunu byl předchozí týden velmi klidný. Nebyly zveřejněny žádné kurzotvorné události, které by ovlivnily její vývoj. Oproti euru se SKK držela v užším pásmu 38,20 - 38,40 SKK/EUR. Ke konci týdne již bylo znát, že SKK má tendenci spíše oslabovat. Česká koruna se pohybovala kolem 0,8210 - 0,8250 CZK/SKK.

Bohatší týden na data ze Slovenska nás čeká nyní. Kromě zasedání NBS
se dočkáme zveřejnění údajů o běžném účtu za prosinec a také za celý rok 2006. Čekáme výrazné zlepšení deficitu běžného účtu a spíše posílení slovenské koruny. Budou zveřejněny také ceny průmyslových výrobců (za leden), zde čekáme stagnaci.

Dlouhodobý výhled
Krátkodobě předpokládáme korekci kurzu slovenské měny, jejíž hloubka může mnohé investory zaskočit. Z roční perspektivy není důvod proč
by slovenská koruna neměla pokračovat v růstu. Je nutno zmínit,
že vzhledem k dřívějšímu přijetí eura bude konvergenční proces
na Slovensku nejrychlejší v regionu. Z dlouhodobějšího pohledu se může česká koruna ke slovenské nacházet v pásmu 0,8190 - 0,8270 CZK/SKK. Oproti euru předpokládáme, že slovenská koruna bude z dlouhodobého hlediska posilovat. Ke konci roku vidíme jako reálný kurz
pod 33,00 SKK/EUR.

Kalendář událostí pro tento týden
Pondělí 26.02.2007
Nejsou k dispozici žádná data

Úterý 27.02.2007
USA - Index spotřebitelské důvěry za únor

Středa 28.02.2007
Eurozóna - předběžný CPI za únor (index spotřebitelských cen)
Eurozóna - index podnikatelského klimatu za únor
USA - HDP za 4. čtvrtletí - předběžný

Čtvrtek 1.3.2007
USA - ISM index za únor (index aktivity ve službách)

Pátek 23.02.2007
Eurozóna - Index průmyslových cen za leden

---

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší společnost CITCO - Finanční trhy a.s.,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Společnost CITCO - Finanční trhy a.s. je největším nebankovním obchodníkem s devizami v ČR, s téměř dvěmi tisícovkami firemních klientů a ročním obratem přesahujícím 17 mld. Kč. Firemním klientům nabízí nákup a prodej deviz za výhodné směnné kurzy a rychlé a levné provádění zahraničních plateb i inkas.