Vyšší deficit běžného účtu v září díky dividendám: -13,9 mld. CZK

Běžný účet platební bilance v září skončil schodkem 13,9 mld. CZK, což výrazně zklamalo očekávání trhu (-5,5 mld.) i naší projekci (-2,0 mld.). Důvodem celkového schodku byl překvapivě vyšší deficit účtu bilance výnosů (-21,2 mld.) vyvolaný odlivem dividend do zahraničí. Repatriace zisků obvykle vrcholí v období červen-srpen, ale letošní srpen zaznamenal relativně nižší odliv dividend (-12,4 mld.), což ale nyní vysvětluje relativně vyšší objem v září. Část negativního "srpnového efektu" se tedy pravděpodobně přesunul na září a zvýšil deficitu bilance výnosů a celého běžného účtu. Ovšem projekce na celý rok to logicky neovlivňuje. Výsledek obchodní bilance (+7,5 mld.) byl již znám a celkový výsledek běžného účtu dále doplnil přebytek bilance služeb (1,9 mld.). Běžný účet také zatížily převody do rozpočtů EU (-2,2 mld.).

Schodek běžného účtu opět plně vyrovnal přebytek na finančním účtu (+18,8 mld.) a to díky přílivu na účtu přímých investic (13,2 mld = reinvestice (8,6 mld.) + čistý příliv (4,6 mld.)). Pozitivní saldo vykázal účet portfoliových investic (3,7 mld.) a to především díky nákupům dluhopisů. Účet ostatní investic (+0,2 mld.) byl přibližně vyrovnaný. Devizové rezervy po vyloučení kurzových rozdílů vzrostly o 0,4 mld. CZK.

Devizový trh i přes vyšší zveřejněný deficit nereagoval a kurz stagnoval na úrovni 28,08 CZK/EUR.

Za celý rok 2006 očekává, že běžný účet skončí deficitem na úrovni 115 mld. CZK, což vzhledem k očekávanému růstu ekonomiky odpovídá asi 3,4% HDP. Z tohoto hlediska vykazuje běžný účet bezpečnou úroveň deficitu a nepředstavuje žádné významné riziko pro ekonomiku.

Petr Sklenář