Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Akcie v ČR  |  27.10.2006 09:15:50

Erste zveřejní v pondělí výsledky za 9M - odhad AFT

Erste Bank zveřejní konsolidované výsledky za 9 měsíců podle mezinárodních standardů IFRS v pondělí 30. října (7:30 SEČ). Naše projekce počítá s meziročním růstem čistého zisku o 34% na 683 mil. EUR (zisk na akcii EPS 3,0 EUR p.a.). Banka bude pokračovat v silném dvojciferném růstu zisku díky výnosům z čistých poplatků (+13% r/r), čistých úrokových výnosů (+8,5%), poklesu podílu minorit (z 25% na 18%) a s ohledem na vnější podmínky dobré kontrole nákladů (+6,3 procent, poměr provozních nákladů k výnosům 60%).

Akcie Erste Bank většinou reagují na zveřejnění výsledků – a to i v případě výrazného překonání odhadu trhu – poklesem. Stejnou reakci nelze vyloučit, protože akcie Erste v posledních dnech opakovaně překonaly historická maxima díky podstatnému zvýšení cílových cen velkými investičními bankami (které tento titul dlouho podceňovaly). Výsledkem je posílení akcií od počátku října o téměř 12% vs. index MSCI Euro pouze +4 procenta. Dobré výsledky mohou být impulsem pro vybírání krátkodobých zisků.

Předpokládáme meziroční růst provozních výnosů o 9,6% na 3,53 mld. EUR tažený vyššími poplatky (+13% - operace s cennými papíry a platební styk) a úrokovými výnosy (+8,5% - pokračující dvojciferná úvěrová expanze ve střední Evropě při stabilní čisté úrokové marži 2,1% p.a.). Ve 3. čtvrtletí počítáme se zvýšením zisku z obchodování (ve srovnání s 2Q) díky oživení zvláště akciových trhů.

Růst provozních nákladů by podle naší projekce měl dosáhnout 6,3 procenta. Předpokládáme růst osobních nákladů o 8% (růst mezd ve střední Evropě) a "ostatních" provozních nákladů o 5,3% (opět růst ve střední Evropě částečně kompenzován poklesem v Rakousku). Odpisy by měly meziročně stagnovat v důsledku omezení investic. Tvorba opravných položek by měla dosáhnout 333 mil. EUR (+1%). Kvalita úvěrového portfolia se zatím nezhoršuje navzdory rychlé úvěrové expanzi ve střední Evropě.

Za těchto předpokladů by zisk před zdaněním měl vzrůst o 21% na 1,08 mld. EUR. Pokles daně z příjmu právnických osob v ČR (z 26% na 24%) povede k dalšímu snížení efektivní sazby na 22,5% (za celý minulý rok 24,7%). Čistý zisk (včetně podílu menšinových akcionářů) by tak měl vzrůst o 22% na 833 milionů. S ohledem na výsledky za první pololetí očekáváme další pokles podílu menšinových akcionářů z 26% v minulém roce na 18% a díky tomu zvýšení čistého zisku o 34% na 683 mil. EUR (zisk na akcii 3,0 EUR p.a.). Pokles návratnosti vlastního kapitálu (ROE) z 18,5% na 13,1% p.a. je z rozhodující části důsledkem emise nových akcií na počátku tohoto roku v objemu 2,9 mld. EUR.

(mil. EUR)
e9M/06
9M/05
Provozní výnosy
3 529
9,6%
3 220
2 267
8,5%
2 089
   poplatky
1 039
13%
922
Provozní náklady
2 116
6,3%
1 990
Provozní zisk
1 408
15%
1 219
Opravné položky
333
1,3%
329
1 075
21%
890
Čistý zisk*
683
34%
509
EPS (EUR, p.a.)
3,0
7%
2,8
ROE
13,1%
-
18,5%

Zdroj: ATLANTIK FT, * po odečtení minorit, odhad trhu není zatím k dispozici.

Jan Schiesser

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Výsledky firem - tržby, zisk






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688