(Kurzy.cz)
Erste zveřejní v pondělí výsledky za 9M - odhad AFT
Erste Bank zveřejní konsolidované výsledky za 9 měsíců podle mezinárodních standardů IFRS v pondělí 30. října (7:30 SEČ). Naše projekce počítá s meziročním růstem čistého zisku o 34% na 683 mil. EUR (zisk na akcii EPS 3,0 EUR p.a.). Banka bude pokračovat v silném dvojciferném růstu zisku díky výnosům z čistých poplatků (+13% r/r), čistých úrokových výnosů (+8,5%), poklesu podílu minorit (z 25% na 18%) a s ohledem na vnější podmínky dobré kontrole nákladů (+6,3 procent, poměr provozních nákladů k výnosům 60%).
Akcie Erste Bank většinou reagují na zveřejnění výsledků – a to i v případě výrazného překonání odhadu trhu – poklesem. Stejnou reakci nelze vyloučit, protože akcie Erste v posledních dnech opakovaně překonaly historická maxima díky podstatnému zvýšení cílových cen velkými investičními bankami (které tento titul dlouho podceňovaly). Výsledkem je posílení akcií od počátku října o téměř 12% vs. index MSCI Euro pouze +4 procenta. Dobré výsledky mohou být impulsem pro vybírání krátkodobých zisků.
Předpokládáme meziroční růst provozních výnosů o 9,6% na 3,53 mld. EUR tažený vyššími poplatky (+13% - operace s cennými papíry a platební styk) a úrokovými výnosy (+8,5% - pokračující dvojciferná úvěrová expanze ve střední Evropě při stabilní čisté úrokové marži 2,1% p.a.). Ve 3. čtvrtletí počítáme se zvýšením zisku z obchodování (ve srovnání s 2Q) díky oživení zvláště akciových trhů.
Růst provozních nákladů by podle naší projekce měl dosáhnout 6,3 procenta. Předpokládáme růst osobních nákladů o 8% (růst mezd ve střední Evropě) a "ostatních" provozních nákladů o 5,3% (opět růst ve střední Evropě částečně kompenzován poklesem v Rakousku). Odpisy by měly meziročně stagnovat v důsledku omezení investic. Tvorba opravných položek by měla dosáhnout 333 mil. EUR (+1%). Kvalita úvěrového portfolia se zatím nezhoršuje navzdory rychlé úvěrové expanzi ve střední Evropě.
Za těchto předpokladů by zisk před zdaněním měl vzrůst o 21% na 1,08 mld. EUR. Pokles daně z příjmu právnických osob v ČR (z 26% na 24%) povede k dalšímu snížení efektivní sazby na 22,5% (za celý minulý rok 24,7%). Čistý zisk (včetně podílu menšinových akcionářů) by tak měl vzrůst o 22% na 833 milionů. S ohledem na výsledky za první pololetí očekáváme další pokles podílu menšinových akcionářů z 26% v minulém roce na 18% a díky tomu zvýšení čistého zisku o 34% na 683 mil. EUR (zisk na akcii 3,0 EUR p.a.). Pokles návratnosti vlastního kapitálu (ROE) z 18,5% na 13,1% p.a. je z rozhodující části důsledkem emise nových akcií na počátku tohoto roku v objemu 2,9 mld. EUR.
(mil. EUR) |
e9M/06 |
9M/05 | |
---|---|---|---|
Provozní výnosy |
3 529 |
9,6% |
3 220 |
2 267 |
8,5% |
2 089 | |
poplatky |
1 039 |
13% |
922 |
Provozní náklady |
2 116 |
6,3% |
1 990 |
Provozní zisk |
1 408 |
15% |
1 219 |
Opravné položky |
333 |
1,3% |
329 |
1 075 |
21% |
890 | |
Čistý zisk* |
683 |
34% |
509 |
EPS (EUR, p.a.) |
3,0 |
7% |
2,8 |
ROE |
13,1% |
- |
18,5% |
Zdroj: ATLANTIK FT, * po odečtení minorit, odhad trhu není zatím k dispozici.
Jan Schiesser
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz