USA - průmyslová výroba v srpnu slabší, než se čekalo

Průmyslová výroba (08 2006 m/m,bez sez.vlivu): Využití výrobních kapacit (08 2006), bez sez.vlivu)

Skutečnost: -0,1%                                                    Skutečnost: 82,4%
Očekávání: 0,2% (Reuters, Bloomberg)                     Očekávání: 82,5% (Reuters, Bloomberg)
Předchozí: 0,4%                                                         Předchozí: 82,7% (revize z 82,4%)

Rozbor: Meziročně produkce vzrostla o 4,7%. Zpracovatelský průmysl v srpnu meziměsíčně stagnovala po růstu o 0,4% m/m v červenci. Produkce těžebního průmyslu klesla o 0,3% m/m po růstu 0,6% m/m v červenci a výroba energií v srpnu klesla o 0,8% m/m po růstu o 1,0% m/m v červenci.

Hodnocení: Data jsou slabší, než se čekalo. Aktivita průmyslu roste pomaleji než v předchozích čtvrtletích, zpomalení růstu aktivity jiných segmentů ekonomiky je znát. Projevují se drahá ropa a vyšší úrokové sazby

Dopad na finanční trhy: Data jsou inflace jsou pro finanční trhy příznivá, výsledky indexu průmyslu Fedu New Yorku jsou z pohledu očekávání trhu lepší více pro akcie, než pro dluhopisy, opačný dopad na finanční trhy mají výsledky průmyslové výrobny. Obecně ale decentní růst průmyslové výroby je příznivý pro finanční trhy, neboť výsledky nenaznačují výraznější zpomalení růstu ekonomiky, ani neprovokují Fed, aby zvyšoval úrokové sazby. Finanční trhy na data reagovaly posílením dolaru k euru, cen akcií a dluhopidsů

Dopad na výhled monetární politiky: Data jsou v souladu s našíjm očekáváním, že Fed vzhledem k příznivému inflačnímu výhledu úrokové sazby již zvyšovat nebude, ve druhém čtvtrletí příštího roku čekáme jejich snížení o 50-75bps

Josef Kvarda