Úrokové sazby: Ve srovnání s koncem minulého týdne MM úrokové sazby stagnovaly (5.9.2000)

Týdenní zpráva Komerční banky Datum : 5.9.2000

Ve srovnání s koncem minulého týdne MM úrokové sazby stagnovaly. Delší IRS sazby vzrostly o asi půl spredu.

       Vzestup sazeb neměl žádný fundamentální důvod. Na zveřejnění peněžního agregátu M2 a tempo růstu reálných mezd finanční trhy nereagovaly. ČNB ve čtvrtek na svém pravidelném zasedání nezměnila, podle všeobecných očekávání, nastavení klíčových úrokových sazeb. Na tiskové konferenci konstatoval guvernér J. Tošovský, že poslední inflační hodnota byla jednorázovou výchylkou a nezakládá na trend. Centrální banka zvýšila svou prognózu inflace pro konec roku 2000 z 2,1-2,7% na 3,2-3,7%. Důvodem pro tento krok jsou však zejména dopady vysoké ceny ropy. ČNB nevidí nutnost následovat zvýšení sazby ECB. Nízký úrokový diferenciál je dle Tošovského ospravedlněn rozdílností v hospodářském cyklu.

       Vývoj v uplynulém týdnu nezměnil naše očekávání ohledně budoucího vývoje měnové politiky. Očekáváme, že ČNB přistoupí ke zvýšení REPO sazby ve čtvrtém čtvrtletí roku 2000.

       Také na trhu dluhopisů docházelo v uplynulém týdnu k růstu výnosů na základě technických faktorů. Cena sedmiletého státního dluhopisu GB 6,3 poklesla z páteční (25.8.) závěrečné kotace 96,80 na 96,40. Desetiletý stát GB 6,4 klesl z 96,25 na 95,80. Z korporátů byl zájem především o dluhopis ČEZ,a.s. ČEZ 5.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.