ČS - koment pro 7.8. - politika, inflace v zemích CE3, Fed a sazby

ČR

• Tento týden by měly výnosy klesnout a CZK zůstat silná. Výnosy by mohly klesnout díky CPI (zítra čekáme 2,7% vs. 3,0% konsensus) a díky US (viz níže). Naopak CZK by mohla zůstat pod 28,300. Jednak bude přetrvávat pozitivní sentiment k rozvíjejícím se trhům po mizerných US payrollech a také se dočkáme po delší době dobrého čísla o zahraničním obchodě (zítra, +5,5mld CZK).
• Do pátku by se měl prezident dozvědět, zda to v Parlamentu bude již i příští pondělí fraška. Za co jsou vlastně panáčci placeni?

Region

• V regionu budeme mít řadu čísel (klíčová bude inflace ve všech zemích CE3), vývoj může podstatně ovlivnit výsledek FOMC. V Polsku by měl být relativní klid, Maďarsko bude čekat především na vývoj rozpočtu a na Slovensku bude zajímavý hlavně CPI.
• Fico dostal v pátek důvěru a slíbil EUR v 2009. Nakoliv to půjde se uvidí až se schvalováním rozpočtu na 2007, Mária je (v tomto) spíše skeptická.

Svět

• Událost týdne = zítřejší zasedání FOMC (US Fed). Trh čeká z 86% stabilitu, my si – po pátečních payrollech – myslíme totéž. Sazby zůstanou na 5,25%, ale Fed nebude indikovat konec zvyšování. USD by mohl v této situaci po pátečním výplachu dokonce i posílit (sell on news). Čísel bude v průběhu týden relativně hodně, ale nic prvořadého, Fed by měl všechno přebít.
• Predikce trhů: lehké posílení dolaru, dlouhý konec US křivky mírně dolů, v EMU podle dat stagnace až mírně dolů. Význam může mít vývoj situace v Libanonu.
  

Viktor Kotlán
Hlavní ekonom ČS


Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny