Makroekonomika | 28.07.2006 10:34:22
ČNB - koment ke zvýšení korunových sazeb
- Sekce měnová, která je zodpovědná za makro prognózu, zvýšila odhad růstu HDP pro tento rok na 6,6% a naopak pro příští rok snížila na 5,1%. Mírně zvýšila odhad inflace v horizontu, na který se bankovní rada kouká při svém rozhodování. V červenci 2007 očekává ČNB inflaci 3,5% a na konci roku 2007 4%. Podrobnější čísla budou známy příští týden po zveřejnění Zprávy o inflaci.
- Sedmička z bankovní rady vidí jako rizika nahoru vnější prostředí a ceny potravin. Naopak směrem dolů tržní očekávání ohledně vývoje koruny a dále mezera výstupu.
- Vyšší než očekávaný růst domácí poptávky vedl hádače budoucnosti z ČNB k přehodnocení mezery výstupu nahoru. To a vyšší prognóza potravin zvýšily odhad inflace. Tento efekt tak pravděpodobně převážil vliv silnějšího kurzu. Avšak v ČNB viditelně nepanuje shoda na tom, že by poptávkové tlaky měly urychlovat.
- Na základě své inflační prognózy (4% na konci příštího roku) by měla ČNB relativně rychle zvyšovat sazby: aktuální úroková větička říká, že s prognózou je konzistentní postupný růst sazeb. Podle mého názoru však nebude se zvyšováním spěchat. Důvodem je jako obvykle kurz. Myslím si, že ČNB opět předpokládá stabilitu kurzu či dokonce jeho oslabování (jako v dubnové prognóze). Naše simulace ukazuje, že kdyby koruna stagnovala na 28,50 CZK/EUR, pak by sazby vzrostly již letos na 2,75% a v příštím roce ke 4%. Očekávám však, že koruna posílí na konci roku k 28 CZK/EUR a v příštím roce na 27 CZK/EUR = menší nutnost zvyšovat sazby. Jednoduché pravidlo praví, že posílení koruny o jednu korunu snižuje potřebu zvyšovat sazby o 1pb.
- Tůma uvedl "Nicméně dodal bych tentokrát, že s ohledem na nejistoty kolem této prognózy... ten posun sazeb v budoucnu - jak z hlediska časování a rozsahu - je nejistý více než kdy jindy." Jinak řečeno, bude to o koruně. Pokud rychle posílí, tak na svatého Dyndy.
- Držíme naši prognózu sazeb: letos už žádná změna (2,25%), dalších 50bb (1Q a 2Q) v příštím roce (na 2,75%).
- Doporučujeme proto prodávat FRA, které počítají s rychlejším růstem než je naše prognóza
Mária Fehérová
Česká spořitelna, a.s.
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentářPoslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Út 9:00
Pražská burza včera hledala svůj směr už od rána - Ranní přehled Research (J&T BANKA)
Út 8:23
Geopolitika opět v centru pozornosti ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út 8:21
Americké maloobchodní tržby seslaly eurodolar na nová letošní minima ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út 6:52
Může v současné situaci ropa dosáhnout 130 USD za barel? Kryštof Míšek (Argos Capital)
Po 16:11
Slovensko si po zvolení Pellegriniho prezidentem půjčuje od mezinárodních investorů. Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
Přečtěte si také:
30.12.2022Bude ČNB donucena ke zvýšení sazeb? Jan Berka (Roklen24)
27.06.2022Komentář ke zvýšení sazeb ČNB 22. června 2022 NN Investment Partners (NN Investment Partners)
05.05.2022Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 % (Tématické reporty) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
10.02.2022Komentář ke zvýšení sazeb ČNB 3. února 2022 NN Investment Partners (NN Investment Partners)
05.11.2021Komentář portfolio manažera ke zvýšení sazeb ČNB (5.11.2021) NN Investment Partners (NN Investment Partners)
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Nové průmyslové zakázky dávají lehce optimistický výhled do nejbližších měsíců
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
