Zprávy z finančních a kapitálových trhů

Spojené státy

Trh jako celek dostal během čtvrteční seance ten správný směr. Zatímco technologická část trhu si v návaznosti na předešlé seance nerušně pokračovala směrem k hranici 4 200 bodů, širší trh musel být povzbuzen novými makroekonomickými daty.

Červencové výrobní objednávky klesly rekordních 7,5% (pro srovnání s červnem - revidované údaje potvrdily 5,2% růst). Pro mnoho klasických titulů to znamenalo směnu sentimentu investorů, neboť pro akciový trh to indikuje relativně příznivý vývoj ekonomiky. O tom, zda je to pravda, se budeme moci přesvědčit dnes ve 14,30, kdy budou zveřejněna důležitá data o zaměstnanosti ve Spojených státech.

Mezi technologiemi byli úspěšní výrobci polovodičů a dále biotechnologie. Snad jedinou skupinou technologických titulů uzavírající níže byly internetové firmy, u kterých se vybíraly středeční zisky. V rámci širšího trhu potkal stejný osud retailery. Důvod byl však jiný - zisková varování některých prodejců (Gap Inc., Target Corp.) ohledně třetího a čtvrtého čtvrtletí.

V silné nákupní náladě se obdobně jako ve středu obchodovalo s akciemi finančních firem. Čtyři pětiny bodového zisku indexu DJI měl na svědomí J.P.Morgan, mezi nejžádanějšími tituly byli i brokeři Bear Stearns a Lehman Brothers Holdings. Společným katalyzátorem růstu bylo úterní oznámení fúze Credit Suisse a DLJ.

Nedařilo se však akciím Fordu, které prošly největším poklesem za poslední rok. Ford čelí negativnímu sentimentu trhu z důvodu vad pneumatik Firestone, které byly součástí originální výbavy populárního off-road vozu Explorer. Od doby, kdy Ford oznámil stažení 6,5 milionu pneumatik z trhu, klesly jeho akcie o 18%. Tyto problémy snižují pravděpodobnost oznámení výkupu vlastních akcií společností či zvýšení dividend. Ford mimo to oznámil 10% redukci kapacit v Kentucky, kde se vyrábí užitkové vozy Excursion. Jako důvod uvedl Ford snižující se poptávku z důvodu vyšších úrokových sazeb.

Srpen, ač se řadí s pohledu burzovní aktivity mezi nejslabší měsíce v roce, byl pro akciový trh velice úspěšný. Nasdaq Composite přibral 12% (růst 17 z 23 seancí), S&P 500 posílil o 6,1% a DJI o 6,6%.

Česká republika

ČNB zvýšila svůj odhad čisté inflace v závěru roku z 2,1-2,9 na 3,2-3,7%. Důvodem je především dražší ropa a vzhledem ke skutečnosti, že se jedná o přechodný jev, ČNB očekává v roce 2001 uklidnění cenové hladiny. BBG odhaduje čistou inflaci v závěru roku ve výši 3,7%. ČNB dále zvýšila odhad růstu HDP na 1,7-2,7% a deficit zahraničního obchodu na 100 mld. Kč.

KPN zvažuje prodej svého podílu v Českém Telecomu. Samo KPN vlastní 6,5% a zbývající podíl do 33,5% kontroluje přes konsorcium Telsource. Oznámení lze paradoxně považovat za dobrou zprávu, zejména z důvodu, že KPN drží blokační minoritu ve společnosti, což má negativní vliv na výslednou cenu privatizace.

Výsledky tendru na privatizaci Českých radiokomunikací budou známy později než původně plánovaný termín 30. září. Důvodem je jednání mezi FNM a Deutsche Telekom o urychleném zaplacení opce a navýšení základního jmění v Radiomobilu.

Evropa

Evropská centrální banka zvýšila úrokové sazby dle očekávání o 0,25% na 4,5%.

Schroder Salomon Smith Barney snížil doporučení na ropné společnosti. Společnostem Royal Dutch Petroleum a Shell bylo sníženo doporučení na outperform z buy. Akcie BP Amoco a Total Fina Elf mají nyní rating již pouze hold. Jedná se již o třetí sektorové snížení investičního doporučení v posledních několika dnech.

Patrik Muller, Petr Sedlář