Úrokové sazby: Během včerejška úrokové sazby stagnovaly (1.9.2000)

       Během včerejška úrokové sazby stagnovaly.

       Bondy pokračovaly v trendu mírného poklesu cen z předešlých dní. 7Y a 10Y státy ubraly 10 a 18bp. Taktéž u korporátů docházelo k mírnému poklesu (v rámci spreadu). Zvýšení sazeb ECB o 25bp. české úroky nijak neovlivnilo – bylo většinou trhu očekáváno. Propad eura během včerejška by mohl působit ve směru vzestupu eurových sazeb, což by mohlo ovlivnit i sazby české.

       ČNB na svém pravidelném zasedání nezměnila, podle všeobecných očekávání, nastavení svých klíčových úrokových sazeb. Na tiskové konferenci konstatoval guvernér, že poslední inflační hodnota byla jednorázovou výchylkou a nezakládá na trend. Centrální banka zvýšila svou prognózu inflace pro konec roku 2000 z 2,1-2,7% na 3,2-3,7%. Důvodem pro tento krok jsou však zejména dopady vysoké ceny ropy. ČNB nevidí nutnost následovat zvýšení sazby ECB. Nízký úrokový diferenciál je ospravedlněn rozdílností v hospodářském cyklu.

EUR

       MM úrokové sazby na euro během včerejška klesaly. Nejvíce klesaly sazby s krátkou splatností do 3M a FRA sazby v jejichž výši byla zahrnuta obava, že ECB zvýší o více než 25bp. IRS sazby klesly jen nepatrně.

       Cena německého desetiletého Bundu se téměř nezměnila, když stoupla na 99,59 z 99,56 při růstu výnosu na 5,296%. Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 5,27%. Zářijové Futures stouplo na 104,94 z včerejší závěrečné kotace 104,82.

       Zvýšení refinanční sazby o 25bp, ke kterému ECB přistoupila, bylo trhem očekáváno o ve výnosové křivce zahrnuto. Nejasné bylo jak na rozhodnutí ECB zareaguje měna. Volatilita eura pak byla během dne důležitou determinantou vývoje sazeb. Odpoledne pomohl eurovým dluhopisům také výkon Treasuries, které podstatně posílily. Vzhledem k minimům, které euro dosáhlo během večera očekáváme, že eurové sazby dostanou pro dnešní den růstový impuls. Svou úlohu může sehrát i velmi opatrný komentář ze zasedání rady ECB, který zdůrazňuje inflační nebezpečí a ekonomický růst. Ranní vývoj však nenaznačuje, že by měly sazby růst.

USD

       Dolarové MM úrokové sazby mírně klesaly, IRS sazby spadly velmi výrazně v řádu kolem 8 bp.

       Během včerejška se velmi dařilo dluhopisům. Cena 10-letého dluhopisu stoupla o 16/32 na 100 1/32 při poklesu výnosu na 5,73%. 5-letý bond stoupl o 13/32 na 103 4/32 a vynáší nyní 6,98%.

       Včerejší čísla, přestože nepatří mezi nejdůležitější, ovlivnila velmi výrazně ceny dluhopisů a výši úrokových sazeb. Výrazný pokles regionálního Chicagského indexu průmyslové aktivity z 52 v červenci na 46,5 v srpnu a pokles podnikových objednávek o 7,5% potvrdil zpomalování ekonomiky. Po korekci, která trvá již od pátku se včera dluhopisy odrazily a podstatně vzrostly. Pozornost trhu během dneška bude zaměřena především na nezaměstnanost a NAPM.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář