(Kurzy.cz)
ČS - koment k maloobchodu - poptávková inflace se probouzí k životu
- Tržby maloobchodníkům vzrostly v březnu meziročně o 6,7%. S trhem jsem shodně odhadoval 5,5%.
- Z hlediska jednorázových vlivů sehrál svou roli o jeden pracovní den více, naopak velikonoční nákupy probíhaly především až v dubnu (na rozdíl od loňského roku).
- Co je důležitějšího než tyto sezónní hrátky: domácnosti mají apetit utrácet a čísla podporují můj odhad zrychlení spotřeby domácností v letošním roce ke 4% z loňských 2,6%. Podle mých odhadů se sice růst reálných mezd od loňského roku nebude příliš lišit (3,4%), ale snížení daní z příjmů podpoří podle simulací spotřebu o +1pb a i nadále roste chuť domácností zadlužovat se. A to nejen na bydlení, ale i na spotřebu - růst nových spotřebních úvěrů za 1Q dosáhl 65%.
- Spolu s vyšší spotřebou budou moci maloobchodníci přihazovat k cenám vyšší marže a poptávková inflace se bude probouzet k životu. A právě poptávková inflace je v hledáčku ČNB a bude tlačit na postupný růst sazeb. Na druhou stranu není kam spěchat: letos čekáme jen jedno zvýšení sazeb na 2,25% a dalších 50bb v příštím roce.
David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz