VH PMČR schválila hrubou divi 1112 Kč na akcii

Podle očekávání dnes akcionáři Philip Morris ČR schválili na řádné valné hromadě hrubou dividendu ve výši 1 112 Kč na akcii, což představuje 100% výplatní poměr z nekonsolidovaného čistého zisku společnosti. Hrubá dividenda v této výši představuje meziročně téměř 31% pokles oproti loňské rekordní hrubé dividendě ve výši 1 606 Kč na akcii. Domníváme se, že samotné potvrzení očekávání o výši dividendy nebude mít na kurz akcie žádný vliv. Aktuálně se spíše domníváme, že je akcie vystavena prodejnímu tlaku vzhledem k tomu, že se obchoduje bez nároku na dividendu a tím ztratila svou atraktivitu pro dividendově orientované investory.

Philip Morris ČR stejně jako v předešlých letech vyplatil celý nekonsolidovaný čistý zisk, který loni představoval 3,1 mld. Kč (-30,7 % r/r). Výše nekonsolidovaného čistého zisku byla ovlivněna jednorázovými náklady na uzavření závodu v Hodoníně (odhadujeme 400 mn CZK). Domníváme se, že negativní trend v oboru bude nadále tlačit na postupné snižování nejen tržeb, ale i na hospodářské výsledky a tím potažmo na výplatu dividend. Tento trend se zdá být potvrzen i pro první čtvrtletí letošního roku, kdy podle komentáře mateřské společnosti (Altria Group) došlo k poklesu tržního podílu společnosti na českém trhu. Na druhou stranu je nutno podotknout, že společnost může pro výplatu budoucích dividend využít zadrženého zisku minulých let, který činí 400 Kč na akcii.

Aktuálně (12:00 SEČ) se akcie PMČR obchodují na úrovni 14 625 Kč na akcii (-1,2 % d/d) při nízké likviditě. Naše dlouhodobé doporučení zůstává PRODAT a vzhledem k tomu že další očekávanou významnou informací budou až pololetní výsledky společnosti ponecháváme krátkodobý výhled na NEUTRÁLNÍ.

ZDROJ: PMCR, ATLANTIK FT
AUTOR: Milan Vaníček