Data HDP USA za čtvrté čtvrtletí opravdu zklamala.
Spotřeba domácností byla nejslabší od Q2 2001 (oficiální začátek poslední
recese), negativní
příspěvek čistých
exportů byl nejhorší od Q2 2004, vládní
spotřeba klesla poprvé od Q1 2003. I přes takto špatný
výsledek (nejen nízký celkový růst, ale i nepříznivá struktura) si
dolar proti
euru překvapivě polepšil. Bezprostředně po zveřejní
dat sice
euro proti
dolaru povyskočilo až k 1,2230
USD/EUR, v průběhu
americké seance však
dolar o více než cent posílil (až k 1,2100
USD/EUR). Vysvětlení pro zhodnocení
americké měny se hledá těžko. Svou roli mohl sehrát fakt, že (1)
výsledek HDP byl ovlivněn hurikány; očekávání na Q1 a Q2 2006 jsou mnohem optimističtější, a že (2) nás čeká týden bohatý na události, který zvyšuje nejistotu a nutí hráče na trhu nevystavovat se větším
devizovým expozicím. Události tohoto týdne i zveřejněná makroekonomická
data by totiž měly působit jak ve prospěch
eura, tak ve prospěch
dolaru.
Zasedání FOMC bude znamenat 14. zvýšení
dolarových úrokových sazeb v řadě, klíčový bude následný "statement". Analytici SG očekávají, že
američtí centrální bankéři nechají otevřené dveře pro další, březnové
zvýšení úrokových sazeb. Koncem týdne by se pak měl trh dočkat silného reportu z
amerického trhu práce.
Euro by naopak mělo získat podporu na čtvrtečním zasedání
ECB. Ta buď zvýší
úrokové sazby (méně pravděpodobná
varianta), nebo trh ostrými komentáři připraví na březnové
zvýšení sazeb (náš hlavní scénář). Analytici SG tak pro tento týden předpokládají nervózní obchodování a pohyb kurzu v pásmu mezi 1,
2040 a 1,2325
USD/EUR. Samotný dnešek přinese prosincovou relaci
amerických osobních příjmů a výdajů a především prosincový cenový index PCE, což představuje z pohledu
Fedu klíčový cenový index pro posouzení
inflačních tlaků.