Česká koruna se dnes proti společné evropské měně pohybovala jako na houpačce, celkově skončila bez významnějších změn. Po otevření na 29,73
CZK/EUR se kurz po převážnou většinu dne držel pod 29,70
CZK/EUR, v pozdním odpoledni se kurz opět vrátil nad 29,70
CZK/EUR.
Region se v žádném trendu nepohyboval. Maďarský forint si polepšil, naopak
polský zlotý a
slovenská koruna oslabovaly. Slovenské měně nepomohla ani verbální
intervence NBS. Ta na svém dnešním zasedání ponechala
úrokové sazby nezměněné.
Koruna je dle NBS slabá a neodpovídá ekonomickým trendům.
Výsledkem jsou měkčí měnové podmínky, které bude možná třeba utáhnout. NBS však odmítla komentovat, za jakých podmínek by zvažovala zvýšení
úrokových sazeb. Komentáře NBS jsou v souladu s naším názorem, že
slovenská koruna má potenciál k posílení. Doporučujeme zaujmout strategickou pozici ve slovenské
korun vůči
euru. Fundamenty se začínají zlepšovat (viz. zlepšující se 12timěsíční kumulativní
deficit zahraničního obchodu), postupně se navíc rozjedou proexportně zaměřené výrobní kapacity. Pokud nebude
koruna tyto fundamenty reflektovat, hrozí zvýšení
úrokových sazeb a atraktivnější úrokový diferenciál. Riziko uvedené strategie představuje posilující
americká měna, popřípadě politické riziko (příští rok se na
Slovensku konají
parlamentní volby). Domácí výnosy se dnes posunovaly výše spolu s německými. Proč by investoři domácí papíry neprodávali, když se prodávají německé Bundy a když se blíží zasedání
ČNB, které přináší sice mírné, nicméně znatelné riziko zvýšení sazeb.