Akcie v ČR | 01.06.2005 15:19:23

BH Securities - Uni – PKN a čerpací stanice, aneb „škatulata hejbejte se“

Společnost PKN Orlen informovala [PH1] před časem o záměru, či dohodě s jedním z akcionářů České rafinérské, s americkou společností Conoco Philips, o prodeji cca 1/3 retailové sítě čerpacích stanic v majetku skupiny Unipetrol. Tuto síť ke konci roku 2004 představovalo 325 čerpacích stanic provozovaných v drtivé většině dceřinou společností Benzina, 306 stanic, a několika čerpacími stanicemi nesoucími značku další dceřiné společnosti Unipetrolu, Paramo, 19 čerpacích stanic s obchodním jménem Paramo Trysk.

Protože jednou z priorit PKN Orlen je právě retailový prodej pohonných hmot, snaží se společnost tuto „ztrátu“ retailové sítě získaného Unipetrolu nějak nahradit. Když se společnost Aral (patřící do vlastnické sféry British Petrol) před časem rozhodla pro ukončení aktivit v České republice v oblasti retailu PHM z důvodu nenaplnění plánovaného podílu na trhu a začala [PH2] s prodejem své sítě 69 čerpacích stanic, vznikla příležitost, ke které se PKN Orlen přihlásil a nyní jako jeden z údajně 20-ti zájemců usiluje [PH3] o její koupi.

Kromě OMV se zde utká i se společností Shell , dalším akcionářem České rafinérské.

Jak by se zmíněnými transakcemi změnily poměry na trhu ? Co PKN (Unipetrol) prodává a co by získal ?

Podle Česká asociace petrolejářského průmyslu a obchodu (ČAPPO) byl trh veřejného prodeje PHM (kromě toho existují interní čerpací stanice v podnicích, některé s výdejem PHM i pro veřejnost) v roce 2004 složen [PH4] z 2151 čerpacích stanic:

Benzina | 306 | 14,3 %

Čepro | 190 | 8,8 %

Shell | 141 | 6,6 %

Pap Oil | 140 | 6,5 %

OMV | 131 | 6,1 %

AGIP | 72 | 3,4 %

ARAL | 69 | 3,2 %

Robin Oil | 67 | 3,1 %

JET (Conoco Philips) | 43 | 2,0 %

Slovnaft | 42 | 2,0 %

Esso | 39 | 1,8 %

Prarmo Trysk | 19 | 0,9 %

Ost. tuz.. | 25 | 1,2 %

Ost. zahr. | 5 | 0,2 %

Po provedení uvedených přesunů s předpokladem, že PKN (Unipetrol) uspěje v koupi ARALu a stanice budou provozovány pod značkou Benzina, by podíl Benziny poklesl na cca 267 (12,4%) a naopak podíl Conoco Philips by stoupl na 151 stanic (7,0%) včetně stávajících stanic JET, čímž by se Conoco posunulo na druhou příčku. V případě neúspěchu v koupi Aralu, by o své prvenství v počtu stanic neměl Unipetrol přijít, ale pořadí by bylo těsné. Podíl Benziny by se 198 stanicemi klesl na 9,2% a Unipetrol by celkem disponoval 217 stanicemi (10,0%). Pokud by vyhrál Shell, pak by jeho síť narostla na 209 stanic, 9,7%

Statistika počtu stanic nevypovídá o obchodních podílech a obchodním úspěchu jednotlivých sítí. Zde lze využít citovaného průzkumu společnosti GFK a Incoma na serveru Prekon Business Media, www.cz-industry.cz. Podle 181 respondentů nakupuje v sítích:

Benzina | 18,8 %

Aral | 14,4 %

Shell | 14,4 %

OMV | 12,2 %

JET | 12,2 %

Hypermarkety | 11,0 %

Agip | 5,0 %

Ostatní | 12,2%

Je to dáno kombinací, územní polohy, cen i kvality produktů a nabízených služeb. Vystupují zde i stanice, které jsou součástí obchodních center hypermarketů. Početně nejsou výrazně silné, obratově však budou hrát podstatnou roli zejména v okolí velkých sídelních celků.

Objemové a finanční toky v jednotlivých sítích nejsou veřejně známy. Společnost ARAL uvádí, že v prodejích se 3 mil litrů PHM na jednu stanici (za rok 2003) dosahuje cca 3 x větších prodejů než je průměr stanice společnosti Benzina.

K tomu je třeba přičíst dobrou polohu a obvykle lepší zázemí a servis, který pumpy stavěné jako nová síť úpro roce 1989 nabízejí. Tomu bude odpovídat i cena a lze se domnívat, že na nákup byť menšího počtu stanic Aralu bude PKN (Unipetrol) výrazně doplácet k prostředkům z prodeje stanic Benziny. Na celou operaci je však třeba pohlížet z hlediska akvizice Unipetrolu jako celku a vyrovnání se se stávajícími akcionáři v České rafinérské.