Dluhopisy: Uplynulý týden byl na domácím trhu dluhopisů poměrně dramatický

Uplynulý týden byl na domácím trhu dluhopisů poměrně dramatický. Z obav o výsledek dnešní aukce sedmiletého státního dluhopisu se na trhu od pondělí prodávalo. Negativní náladu navíc podpořila makroekonomická data. Ve středu zveřejněná inflace překročila i nejpesimističtější odhady. Ve čtvrtek byla zveřejněna čísla průmyslu, na která dluhopisový trh nereagoval již hodně dlouho. V současné nervózní atmosféře ale vyšší než očekávaný růst průmyslových tržeb i produkce jen dále prohloubil propady cen většiny dluhopisů. Největší zmatky ale přineslo páteční ráno. Jeden market maker začal vybírat Radiomobil, jehož free-flow na trhu je poměrně omezené. Než začaly prodávat koncoví investoři, vyrostla cena tohoto titulu o více než 110bps. Spolu s tímto titulem začaly růst i CitiLeasing a Unipetrol, které přidaly přibližně půl procentního bodu. V následných prodejích ale všechny tři emise ztrácely, Radiomobil korigoval o více než 50bps. Tento tah ještě rozvířil již tak velmi nervózní atmostféru.

       Týden končila s největšími ztrátami Konsolidační banka, která od pondělí propadla o 240bps, první emise EIB oslabila o 150bps, ostatní korporáty ztratily přibližně procentní bod. Státní dluhopisy oslabily na pěti a sedmi letech o 110 až 120bps, deset let ztratilo jeden a půl procentního bodu.

       Výsledek aukce je ještě hodinu před uzávěrkou naprosto nejistý. Pokud by došlo k tomu, že by se aukce skutečně neupsala, začaly by s největší pravděpodobností konečně růst sazby IRS a dluhopisům by nestálo nic v cestě dalším poklesům. Je ale možné, že se aukce upíše a pak by masivní zavírání krátkých pozic muselo zákonitě ceny vybraných titulů poměrně výrazně vytáhnout.
      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.