(Kurzy.cz)
ČTel - vláda rozhodla o pokračování přímého prodeje
Menšinoví akcionáři se podle našeho názoru musí zaměřit na charakter nového vlastníka (vlastníků), způsob privatizace a prodej Eurotelu. Nabídku telekomunikačního operátora se zájmem o pevné i mobilní linky bychom hodnotili pozitivně (prakticky bez ohledu na cenu). Na druhou stranu společná nabídka finančního investora s (formálním) telekomunikačním operátorem zvyšuje pravděpodobnost koupě ČTelu na dluh („leveraged buy-out“), pokusu o zrušení veřejné obchodovatelnosti akcií ČTelu a prodeje Eurotelu.
Podle několika nejmenovaných zdrojů se výše indikativních nabídek pohybovala v rozmezí 61-71 mld. Kč - tedy 365-433 Kč/akcii a násobek EV/EBITDA 4,8-5,7. Nejnižší nabídku podal Swisscom (61 mld.), Belgacom a Telefonica nabídly 68 respektive 69 mld. Nabídku Swisscomu považujeme za realistickou, ale další dvě nabídky jsou podle našeho názoru příliš vysoké, a to vzhledem k nejasné akviziční strategii Belgacomu a zaměření Telefonicy na jiné regiony a její vysoké zadlužení (D/E 1,26). Podle tisku Belgacom i Telefonica a plánují spojit se s venture fondy a provést koupi na dluh. Blackstone/CVC/Providence nabízí 67,5 a konsorcium PPF/J&T/Inway nabídlo 71 mld. Kč. PPF/J&T považujeme za nejslabšího zájemce – proto musel podat tak vysokou nabídku.
AUTOR: Jan Schiesser
Související zprávy:
ČTel - Telefónica podala druhou nejvyšší nabídku
LN: PPF nabízí za ČTel nejvíc, ale ještě nemá...
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz