Inflační a deflační aktiva

Deflační aktiva se od inflačních začala významně odtrhávat cca od poloviny devadesátých let. Po roce 2000 do finanční krize sice inflační aktiva dokázala předchozí ztrátu dohnat. Pak se ale rozevřela mohutná mezera, kdy inflační aktiva za více než deset let nepřipsala více než 10 procentních bodů, zatímco aktiva deflační prorazila střechu. Je to relevantní pro dnešek?

1. Data: Následující graf ukazuje velmi dlouhodobý vývoj dvou indexů. Do prvního z nich dává BofA ona deflační aktiva, do druhého inflační. Tedy ta, která by si měla vést dobře v prostředí vyšší inflace. Patří sem Eurostoxx, MSCI světový hodnotový index, zlato a index komodit. Do první skupiny BofA zařadila index korporátních obligací, SPX 500, americký růstový index a vládní obligace.
1
Zdroj: Twitter

Data tedy ukazují to, co bylo popsáno v úvodu. Připomeňme si ještě „nedatové“ příběhy minulosti a „podívejme“ se s trhem do budoucnosti.

2. Příběh minulý: Pokud se ztotožníme s definicí inflačních a deflačních aktiv a zaměříme se na období po finanční krizi, je příběh celkem jednoduchý. V době, kdy zaznívala řada varování a úvah o vysoké inflaci si nakonec inflační aktiva vedla neporovnatelně hůře než ta deflační. Nakonec se totiž ukázalo, že vysoká inflace se skutečně nekoná, naopak. Nebudu zde dnes znovu rozebírat důvody, následujícím grafem jen připomenu vývoj celkové inflace a také indexu cen placených za vstupy ve výrobě:
2
Zdroj: Twitter

3. Příběh budoucí: Z výše uvedeného grafu je zřejmé, že vývoj zatím více než připomíná ten po roce 2009. Argumenty, proč (a proč ne) by následující roky mohly také vypadat podobně jako jejich ekvivalent po finanční krizi, jsem tu také nejednou zmiňoval. Podobné zaznívají z mnoha stran a hovořit o nějakém konsenzu je (ne náhodou) těžké. Pokud bychom hledali vodítko „skutečných“ očekávání v cenách na trhu, tak Piper Sandler v následujícím grafu tvrdí, že „dlouhodobá inflační očekávání zůstávají dobře ukotvena“. Ten komentář doprovází dvě křivky, které ukazují, že pro velmi dlouhé období se inflační očekávání za více než rok zvedla asi o 50 bazických bodů na cca 2,5 %. Zda je to relevantní pohled do budoucnosti, ještě uvidíme.
3
Zdroj: Twitter


Zařazenočt 13.05.2021 18:05:00
ZdrojPatria
Originálpatria.cz/zpravodajstvi/4673274/inflacni-a-deflacni-aktiva.html
KategorieUdálosti

Související témata



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.