PF 2021 (Týdenní zpráva z finančního trhu)

Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. A ať je rok 2021 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme 4. ledna 2021.

Pandemie a geopolitika budou trhy ovlivňovat i ve zbytku roku

Finanční trhy budou ve zbytku roku spíše než ekonomický kalendář sledovat pandemickou situaci a vývoj na geopolitické scéně. Aktuální vlna covid-19 ekonomiky opět negativně ovlivní, i nadále ale platí, že průmyslové země na tom budou relativně lépe. Spíše než diskuse nad krátkodobějšími ekonomickými dopady současné vlny bude důležitější debata nad dlouhodobějším vývojem, kde, doufejme, proočkování povede ke zklidnění situace a návratu k normálu. Ten ale bude jiný, než před koronavirem. Aktuálně trhy straší zmutovaná forma viru ve Velké Británii. I ve zbytku roku bude trhy trápit geopolitika – v centru dění zůstává nekončící příběh brexitu (ani včerejší deadline nakonec deadlinem nebyl) či americký fiskální balíček.

Minulý týden padaly eurové rekordy

Úspěšné tažení společné evropské měny pokračovalo i v průběhu minulého týdne, když v jeho druhé polovině kurz eura vůči dolaru dosáhl hladiny 1,227 USD/EUR, tedy nejvyšší hodnoty od dubna 2018. Podporou byla i v tomto týdnu povzbudivá makroekonomická data. Navzdory zhoršující se pandemické situaci a zpřísňování měnových podmínek zejména průmyslová data překonávají očekávání. Velkým překvapením byl zejména prosincový PMI z Německa, na který v pátek navázal Ifo index. Naopak zámořská data minulý týden trhy spíše zklamávala. Zasedání FOMC vyznělo spíše holubičím tónem, když američtí centrální bankéři jsou připraveni ekonomiku dlouhodobě podporovat. S blížícím se koncem týdne se na trzích ale stále více prosazovala předvánoční nálada. Během páteční seance tak euro své zisky lehce korigovalo pod 1,2240 USD/EUR. Dnes ráno již ale zahajuje pod 1,220 USD/EUR. Důvodem je obava ze zmutovaného britského viru a riziko zavlečení do kontinentální Evropy.

Z pohledu české koruny byl minulý týden úspěšný, když se ve druhé polovině týdne její kurz vůči euru ustálil v pásmu mezi 26,10-20 CZK/EUR. Koruna tak byla nejsilnější od prázdnin. I pro český průmysl platí, že se mu daří nesrovnatelně lépe ve srovnání s jarní covidovou vlnou. Významnější stopu tentokráte na trhu nenechalo čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB. V souladu s očekáváním žádná změna v nastavení tuzemských měnových podmínek nenastala. Podrobnější komentář k jednání bankovní rady ČNB je k dispozici zde https://bit.ly/3alnETB.

Regionální trhy v pátek odpoledne rozvířila polská centrální banka, která na trhu intervenovala proti domácí měně s cílem ji oslabit a dodat ekonomice měnový impuls. V odpoledních hodinách tak zlotý vůči ranním hodnotám ztrácel necelá dvě procenta. K intervencím se NBP odhodlala poprvé od roku 2013, kdy ovšem intervenovala ve prospěch své měny. Člen tamní bankovní rady J. Zyzynski uvedl, že intervenci je třeba interpretovat jako povzbuzení zlotého na cestě k úrovním kolem 4,50 PLN/EUR. Podle nás je to především signál, že se polské centrální bance nebude líbit případné posilování tamní měny a bude se ho snažit limitovat.