Siegel: Zisky budou v roce 2021 vyšší, reálná návratnost akcií atraktivní
Trh nyní těží ze tří hlavních faktorů. Pro CNBC to uvedl Jeremy Siegel, který působí na Wharton School a je znám svým dlouhodobě optimistickým výhledem pro akciový trh. Jaký je jeho současný pohled a co představuje ony tři pilíře současného dění na amerických akciích?
Siegel v první řadě hovořil o likviditě, která proudí celým finančním systémem. „Nemyslím tím jen rezervy Fedu, ale agregát M2, který od počátku března vzrostl o 44 %. Něco takového jsme neviděli od druhé světové války,“ uvedl profesor. K tomu se přidávají povzbudivé informace ohledně vakcíny, která se může k lidem dostat dříve, než se čekalo. Ve výsledku by se tak příští rok mohla zmíněná likvidita promítnout do skutečně vyšších výdajů domácností.
Siegel následně poukázal na to, že PE indexu S&P 500 se nyní pohybuje kolem hodnoty 22, a to zejména kvůli vysokým valuacím technologického sektoru. Profesor ale dodal, že podle jeho názoru se nacházíme v ojedinělé situaci, protože obvykle dochází k postupné korekci ziskových očekávání, ale nyní bude podle něj docházet k opaku. Tedy k tomu, že zisková očekávání pro příští rok nebudou klesat, ale růst, a to znamená, že současné PE je ve skutečnosti nižší, protože odhadované zisky pro příští rok leží příliš nízko.
Siegel odhaduje, že „skutečné“ PE se nachází kolem dvaceti, a k tomu dodal, že se pohybujeme v prostředí velmi nízkých sazeb, což má na valuace svůj dopad. Na otázku, jaký je dlouhodobý výhled pro akciový trh, odpověděl, že dlouhodobým výnosům věnuje velkou část svého výzkumu. Historicky se návratnost pohybovala kolem 6,5 – 7 %, ale podle profesora to v budoucnu bude o něco méně – kolem 5 %. On sám pak má za to, že inflace se dostane nad hodnotu 2 %, a to znamená, že reálná návratnost akcií by se měla pohybovat kolem 3 %. Což je podle profesora stále hodně vysoko ve srovnání s tím, co by měly nabízet třeba obligace.
Zdroj: CNBC
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz