Denní finanční zpravodaj

NAPŘÍČ TRHY

l Nová tvrdá opatření zastaví v Česku post-pandemické oživení l Koruna zůstane pod tlakem a bude sledovat komentáře z ČNB l Zlotý pod tlakem druhé COVIDové vlny

V Česku máme za sebou další den, kdy počet nově nakažených zlomil hranici 8000. To podtrhuje vážnost situace, na druhé straně to již není nic překvapivého. Exponenciální nákaza má svou logiku a je pravděpodobné, že denní přírůstky nakažených v nejbližších dnech dál porostou a překonají hranici 10 tisíc (za předpokladu funkčního testování).

Kvůli tomu dnes startuje sada nových vládních opatření. Od dnešního dne jsou všechny restaurace uzavřeny, všechny školy přecházejí na on-line výuku, nesmí se pořádat žádné sportovní utkání a shromažďování osob nesmí přesáhnout 6 lidí. Ačkoliv výše uvedená opatření jsou velmi tvrdá a zasáhnou domácí ekonomiku (především sektor služeb), tak je třeba vidět, že nejsou tak striktní jako během první pandemie vlny na jaře či například jako v současném Izraeli (jehož pandemie ČR částečně následuje).

Na druhou stranu oproti jaru jsme pandemii nechali rozběhnout do větších obrátek a je možné, že opatření proto budou muset být v platnosti delší dobu. Dnešní restrikce mají v

České republice zůstat v platnosti minimálně do 3. listopadu, kdy má být v zemi ukončen nouzový stav.

Nicméně vláda dala najevo, že k rozvolnění restriktivních opatření dojde jen za předpokladu, že se během následujících 14 dní podaří snížit reprodukční pandemické číslo R ze současné hodnoty 1,5 na 0,8. A to není vůbec jisté.

I když vláda pro nejvíce postižená odvětví pravděpodobně připraví podpůrné programy, podobné mimořádné stimuly jako na jaře lze čekat jen stěží. Navíc skončila mimořádná právní ochrana pro dlužníky skrze “Lex Covid” a během října a listopadu skončí mimořádná moratoria umožňující dlužníkům odložit splátky úvěrů finančním institucím – to se přitom týká více než 14 % všech úvěrů poskytnutých nefinančním podnikům. Delší trvání opatření a nižší vládní podpora tak budou pro ekonomiku na konci roku 2020 problémem, který přeruší startující postpandemické oživení. Slabý čtvrtý kvartál může ČNB vracet na cestu alternativního scénáře, ve kterém koruna může být daleko slabší a měnové podmínky uvolněnější.

Denní FX výhled    EUR/CZK Týdenní FX výhled              EUR/CZK

Korelační matice FX kurzů

korelace 30 min změn (za 5 dní)

EUR/CZK

27.20 - 27.60                  EUR/USD           1.150

CZK a dluhopisy

Česká koruna oslabila na pětiměsíční minima poté, co druhá vlna pandemie přinutila vládu přijmout razantní restriktivní opatření.

Pro českou ekonomiku a měnu to však samozřejmě nejsou dobré zprávy, a tak koruna logicky oslabuje. Český devizový trh přitom bude muset velmi pozorně sledovat příchozí komentáře z ČNB, které by eventuálně mohly indikovat, že se naplňuje pesimistický scénář centrální banky. Pro korunu by pak bylo hrozbou, pokud by se členové bankovní rady začali vyjadřovat v tom smyslu, že je nutné uvolnit finanční podmínky v české ekonomice ještě výrazněji, než zařídilo dosavadní oslabení koruny.   

Akcie

Americké akciové trhy zakončily včerejší obchodní den v záporných hodnotách. Index S&P 500 oslabil o 0,6 % na hladinu 3511 bodů. Počátek výsledkové sezóny je spojen bankami, akcie Citigroup a odepsaly 4,8 %. JPMorgan oslabila o 1,6 %, a to navzdory překvapivému nárůstu zisku. Bank of America ztratila 2,8 % a například Wells Fargo 2,9 %. Akcie Royal Caribbean Cruise oslabily o 13,2 %. Norwegian Cruise Line propadla o 8,2 % a Carnival o 7,8 %. Dařilo se technologickým společnostem, přičemž Micron přidal 2,3 %, Square 2,9 % a Microsoft nebo Alibaba přibližně procento. Apple naopak zakončil obchodování o 2,7 % níže. Index Dow Jones včera oslabil stejně jako S&P 500 o 0,6 % a technologický Nasdaq o 0,1 %.

- 1.190             USD/CZK                 22.86 - 24.00

Zahraniční forex

Lehký nárůst averze k riziku, který souvisí s tím, že naděje na nový fiskální balík v USA poklesly a vývoj některých medikamentů proti COVIDu byl v USA z bezpečnostních důvodů pozastaven, prospěl včera a dnes po ránu dolaru. Jinak příchozí data (jako např. americká inflace) neměla na obchodování vliv.

Tak tomu bude zřejmě i dnes, když eurodolarový trh bude spíše sledovat politické dění v USA, byť zajímavé mohou být i některé komentáře centrálních bankéřů (měl by promluvit hlavní ekonom ECB či druhý muž Fedu Clarida). Ve střední Evropě oslabil jak forint, tak zlotý.

Speciálně zlotý začíná mít v podstatě podobné problémy jako koruna, neboť v Polsku se rozjíždí druhá koronavirová vlna podobně jako u nás.

           Důkazem    budiž,   že    sám    polský    premiér

Morawiecki skončil v koronavirové karanténě (byť podle posledních zpráv je negativní).

                                                                                                                        FRA 3x6                   bps zm.              IRS 10 let                  bps zm.

                                                                                                                         UK                    0.05       -1.0              UK                    0.40       -3.6

                                                                                                                         CZK IRS                   bps zm.              EUR IRS                   bps zm.

KOMPLETNÍ KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH UDÁLOSTÍ

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle § 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle § 1780 občanského zákoníku.

Související témata