Nálada v eurozóně se lepší (Komentář)

V závěru týdne zaplavila trh vlna indikátorů důvěry. Všechny ukázaly na výrazné zlepšení nálady jak mezi spotřebiteli, tak i mezi průmyslníky a poskytovateli služeb. Indikátory PMI se již ve Francii, Německu i celé eurozóně dostaly zpět nad 50-ti bodovou hranici značící fázi expanze. Platí to jak pro oblast průmyslu, tak i pro oblast služeb. Výrazné zlepšení je dáno optimistickým výhledem ve srovnání se situací, kdy byla v platnosti tvrdá opatření v boji proti koronaviru. Rychlý růst nad 50-ti bodovou hranici však neznamená, že se ekonomická aktivita již vrátila na úroveň před koronavirovou krizí. Podle našeho odhadu je naopak stále výrazně pod ní. Obavy budí především vývoj nezaměstnanosti, kde se složka indexu drží pod padesátkou, a to jak ve službách, tak i v průmyslu. Naopak index nových objednávek či zakázek ze zahraničí je již nad 50bodovou hranicí. Dobře dopadl i český konjunkturální průzkum, který byl také zveřejněn dnes. Nálada se podle něho výrazně zlepšila jak českým průmyslníkům, tak i spotřebitelům. Více jsme se tomuto tématu věnovali zde: https://bit.ly/2ORHsSr.

Koruna se v průběhu tohoto týdne dostala na nejsilnější úroveň od vypuknutí koronavirové krize (26,25 CZK/EUR) a ani v pátek se jí na slabší úrovně nechtělo. Po celý týden těžila z optimismu, který přinesla dohoda mezi lídry EU ohledně záchranného fondu. Pro korunu to znamenalo týdenní zisk ve výši 1,5 %.  Dobrá data přicházela tento týden i z polské ekonomiky (červnový maloobchod i průmysl výrazně předčily očekávání). Polský zlotý tak v průběhu týdne posílil o 1,8 % na 4,404 PLN/EUR. Podobný zisk si připsal i maďarský forint, který se dostal na úroveň 346,6 HUF/EUR. Náladu mu nezkazila ani tamní centrální banka, která v úterý snížila úrokové sazby o dalších 15 bb na 0,6 %. Další snížení klíčové tříměsíční sazby na 0,5 % očekáváme na konci třetího čtvrtletí.