Finální odhad ČSÚ stvrdí pokles české ekonomiky v 1Q o 2 % (Týdenní zpráva z finančního trhu)
V
tuzemsku budou tento týden publikovány finální odhady vývoje HDP v prvním
čtvrtletí, které by měly potvrdit pokles české ekonomiky o 3,3 % mezičvrtletně
a o 2 % meziročně. Vyjde také červnové PMI, které ukáže na nárůst důvěry ve
zpracovatelském průmyslu. Hranici 50 bodů však zatím nepřekročí. ČNB zveřejní
zápis z posledního měnově politického zasedání. V Evropě vyjdou nové statistiky
z trhu práce a také předběžné údaje červnové inflace. Údaje z trhu práce
upoutají pozornost i v USA.
Poslední
čtení HDP potvrdí pokles ekonomiky ČR o 2 %
Český
statistický úřad zítra zveřejní finální odhady vývoje HDP v prvním čtvrtletí
letošního roku. Ty podle očekávání analytiků zůstanou v porovnání s předchozími
odhady beze změny. Česká ekonomika by tak v důsledku koronaviru v prvním čtvrtletí
poklesla mezičtvrtletně o 3,3 % a meziročně o 2,0 %. Ve středu se pak dočkáme červnových hodnot českého PMI ze
zpracovatelského průmyslu, které by podle nás mělo výrazně vzrůst. K tomu
přispěje postupný návrat k normálnímu fungování ekonomiky. Fyzické překážky
podnikání sice padly, poptávka však i nadále zůstává pod předkrizovou úrovní. Index se tak ani v červnu nedostane nad 50
bodů. Středa přinese i červnové výsledky hospodaření státního rozpočtu. Týden v
české ekonomice uzavře páteční zveřejnění zápisu z posledního jednání bankovní
rady ČNB. Ta ponechala minulou středu úrokové sazby beze změny. Rozhodnutí
bylo sice jednomyslné, zajímavé však bude vidět, jakými směry se ubírá diskuze
uvnitř ČNB. Především pak s ohledem na možné využití nekonvenčních nástrojů, či
ve vztahu k aktuálnímu nastavení dolní hranice úrokových sazeb. Více jsme o
výsledku posledního rozhodnutí bankovní rady psali zde https://bit.ly/2Z2JNi4.
V
Evropě nás tento týden čekají především nové údaje z trhu práce nebo předběžné
hodnoty červnové inflace. Míra nezaměstnanosti v eurozóně by podle očekávání
trhu měla opět vzrůst, z dubnových 7,3 % na 7,7 % v květnu. Počet
nezaměstnaných se však pravděpodobně bude zvyšovat i v dalších měsících.
To by měly potvrdit červnové statistiky z Německa. I přes uvolnění
restriktivních opatření podle nás dojde k dalšímu nárůstu počtu nezaměstnaných
o 120 tis., což by vedlo k zvýšení německé míry nezaměstnanosti na 6,6 %.
Německo sice zavedlo řadu nástrojů k udržení zaměstnanosti, i tak však současná
krize vedla k nenávratné ztrátě pracovních míst. To se prozatím týká zejména
terciárního sektoru, není však vyloučeno, že obdobným obtížím bude v nejbližším
období čelit i zpracovatelský průmysl. Tlak na ochranářská opatření hospodářské
politiky směřující na udržení pracovních míst tak pravděpodobně s letními
měsíci neskončí. Spotřebitelské ceny v
eurozóně by se v červnu měly vrátit k růstu. Podle našich odhadů vzroste
meziměsíční inflace na 0,3 % a stejnou hodnotu vykáže i inflace meziroční.
K obnovenému meziměsíčnímu růstu spotřebitelských cen přispěje především
odeznění klesajících cen pohonných hmot, které již oproti květnu mírně
vzrostly. O dvě desetiny nižší by naopak měla být jádrová inflace, na které se
podepíše nejen efekt vyšší srovnávací základy, ale z časti již také slabší
poptávka. Na růst spotřebitelských cen v evropské ekonomice budou i nadále
významně působit meziročně vyšší ceny potravin.
Ze
zbytku světa přitáhnou pozornost zejména data z amerického trhu práce nebo
čínské PMI. Spojené státy se stále nevypořádaly s šířením nemoci covid-19. Ta
se aktuálně šíří do států, které prozatím zůstávaly stranou. Zatímco tak
některé státy USA se již navracejí k běžnému životu, jiné státy naopak
protikoronavirová opatření zpřísňují. Opětovné
uzavření velké části americké ekonomiky se v tuto chvíli nicméně nečeká. U řady
ekonomických indikátorů bychom se tak měli dočkat dalšího zlepšení. Výjimkou
nebude ani trh práce, kde bychom měli být svědky rostoucího počtu pracovních
míst spolu s klesající mírou nezaměstnanosti. Ta by podle našich předpovědí
měla klesnout z květnových 13,3 % na červnových 11,9 %. I to je však stále
vysoké číslo. Není tak překvapením, že jak podnikatelé, tak i spotřebitelé
zůstávají prozatím hodně opatrní. To se přitom v tuto chvíli týká v podstatě
všech ekonomik světa. Na slabou poptávku
ze zbytku světa nyní doplácí i čínské hospodářství. U tamních indexů PMI tak
nadále nelze čekat výraznější nárůst, ty tak setrvají jen lehce nad hranicí 50
bodů.
Na
finančních trzích bude pravděpodobně v tomto týdnu pokračovat vyšší míra
rizikové averze, která pramení z nárůstu denního počtu nakažených ve vybraných
zemí a která vyvolává obavy z příchodu druhé vlny koronavirové epidemie.
Tomu dozajista nepomůžou ani novinové titulky informující o tom, že počet
celosvětových výskytů nemoci covid-19 již přesáhl 10 milionů. Česká koruna
spolu s celým zbytkem regionu na tuto skutečnost v minulém týdnu zareagovaly
oslabením a na slabších hodnotách se budou pravděpodobně obchodovat i tento
týden.
S
vidinou na lepší časy
Minulý
týden přinesl řadu indikátorů hodnotící podnikatelský a spotřebitelský sentiment.
V obou těchto případech již aktuálně dochází k nárůstu důvěry v další vývoj
většiny ekonomik, včetně té české. Jak podnikatelé, tak i spotřebitelé
zůstávají však ve svých odhadech i nadále střízliví.
Koruna
v minulém týdnu oslabila jak vůči euru, tak i americkému dolaru. Proti euru
uzavírala v pátek na 26,77 CZK/EUR, proti dolaru pak na 23,85 CZK/USD.
Oslabil i maďarský forint a polský zlotý. Euro k dolaru z počátku minulého
týdne posílilo, v jeho druhé polovině však veškeré zisky odmazalo. Na zvyšující se rizikovou averzi na
finančních trzích nakonec doplatily i trhy akciové. Index S&P 500 ztratil v
minulém týdnu zhruba 150 bodů. Riziko výskytu druhé vlny koronavirové
epidemie zatím brání dalšímu nárůstu cen ropy. Ropa Brent se tak stále obchoduje kolem 40 USD/barel.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz