Čo bolo, čo bude... na finančných trhoch

Čo bolo?

Podľa predbežného odhadu zaznamenala americká ekonomika v 2. štvrťroku 2021 medziročný nárast o 6,5%, čo bolo výrazne pod trhovými prognózami vo výške 8,5%. Výdavky na osobnú spotrebu vzrástli o 11,8%, služby (12%) a netrvanlivý tovar (12,6%), pretože očkovaní Američania cestujú a venujú sa aktivitám, ktoré boli predtým obmedzené. Zvýšili sa aj fixné investície (8%), export (6%) a výdavky štátu a samosprávy (0,8%). Záporné príspevky medzitým pochádzali zo súkromných investícií do zásob, fixných investícií do nehnuteľností na bývanie (-9,8%), výdavkov federálnej vlády (-10,4%) a dovozu (7,8%).

Čo bude...

Podľa amerického úradu pre ekonomickú analýzu USA, rýchle šírenie koronavírusu variantu delta, narúša dodávateľské reťazce, pričom nedostatok pracovníkov a chladnúci trh s bývaním budú viditeľne brzdiť rast po zvyšok roka. Masívne stimuly bidenovej vlády vyústili do nárastu nezamestnanosti, pričom trh práce sa pri súčasných podmienkach dokáže len pomaly regenerovať. Americkú ekonomiku teda spasí najmä ukončovanie stimulov, pretože sa ukázalo, že bidenove stimuly motivujú ľudí nepracovať, čo sa prejavuje vo vyšších úrovniach nezamestnanosti. Nárast spotrebiteľského dopytu v kombinácii so slabými dodávateľskými štruktúrami viedol k tomu, že zásoby v USA zaznamenali prudký pokles. Ak by bidenova vláda nezasiahla a trh práce by sa neznormalizoval, ďalší takýto štvrťrok by opäť viedol k nárastu inflácie, čo môže byť pre svetovú ekonomiku kritické. Na Slovensku sa to primárne prejavuje na trhu s bývaním, ktorý zaznamenal prudký nárast, avšak ak dôjde k uťahovaniu monetárnych podmienok, dá sa očakávať, že trh s bývaním prestane byť podporovaný.

Lukáš Lipovský
Analytik XTB

Související témata