Většina centrálních bank již řekla své poslední slovo. ČNB ne! (Týdenní zpráva z finančního trhu)
Většina centrálních
bank již řekla své poslední slovo. ČNB ne!
Většina Evropy začíná
být pod karanténou a o k obdobným krokům přistupují i jednotlivé státy
v USA. Fed, ECB a dalších centrální banky již přišly s agresivním
uvolňováním měnových podmínek. Tento týden by tak měl být z tohoto pohledu
klidnější. Z ekonomického hlediska však uvidíme další předstihové
ukazatele, které naznačí, jak drtivé jsou dopady uvalených opatření. Na domácí
půdě však ČNB ještě zdaleka neřekla své poslední slovo. Očekáváme, že čtvrteční
jednání přinese další snižování úrokových sazeb a odhalí detaily případného
zásahu centrální banky na devizovém trhu.
Předstihové ukazatele
ukáží dopad koronaviru na ekonomiku
Americký Fed snížil
minulý týden úrokové sazby na nulu a navýšil dodávání likvidity na trh. Řada
přijatých opatření tak připomíná rok 2008. Na fiskální straně americký kongres
již schválil první fázi podpůrných opatření a další dvě fáze jsou na své cestě
legislativním procesem. Ekonomický kalendář je pro nadcházející týden slabší a
spíše ukáže stav ještě před aktuální krizí. Týdenní data z trhu práce však
potvrdí, že tamní ekonomika směřuje do recese.
V Evropě dnes
proběhne další schůze ministrů financí Evropské unie. Na programu je
aktivace článku fiskálního paktu, který dovolí zvýšit výdaje států pro boj
s boj koronavirem. Hned zítra pak následuje jednání Evropské rady, která
bude řešit společné kroky na podporu bezpečnosti a ekonomiky. Obdobně jako
v USA tvrdá data za eurozónu tento týden ukáží bez zájmu trhu pouze stav
předchozích měsíců. Další várka předstihových ukazatelů však už bude za březen.
Ve většině případu očekáváme výrazně větší propad, než s čím počítá
v současnosti trh. V následujících dnech tak pravděpodobně bude
pokračovat vysoká volatilitia finančních trhů a světlo na konci tunelu tak
stále zůstává v nedohlednu. Pokračovat bude i vysoká poptávka po dolaru a
tlak na další oslabení eura.
Na domácí půdě bude
hlavním tématem tohoto týdne Česká národní banka. V úterý bude
zveřejněn záznam z mimořádného jednání bankovní rady z minulého
týdne, kdy byla představena řada opatření pro podporu ekonomiky včetně snížení
úrokových sazeb o 50bb. Záznam tak bude nápovědou ke čtvrtečnímu řádnému
jednání bankovní rady. Očekáváme, že dojde k dalšímu snížení úrokových
sazeb o 50bb, což je méně než v současnosti očekávají finanční trhy. Je
však velmi pravděpodobné, že bankovní rada bude deklarovat připravenost dále
snižovat sazby, pokud si to situace vyžádá. Zároveň také očekáváme, že se
dozvíme více detailů k případnému zásahu centrální banky na devizovém
trhu, pokud koruna bude dále oslabovat. Detaily k jednání bankovní rady
v tomto týdnu jsme rozepsali v ČNB
Focus na https://bit.ly/2QDVTuR. Koruna
v závěru minulého týdne umazala část svých předchozích ztrát, úrokový
diferenciál však zůstává na rekordně nízkých úrovních, což indikuje opětovné
oslabení koruny v nejbližších dnech.
Německých ZEW poklesl
výrazně více, než se očekávalo
Obchodování na trzích
nebylo ani při pátku nudné. Koruna hned ráno skokově posílila k 27 za
euro, nicméně v průběhu dne o část svých ztrát přišla. V závěru týdne tak skončila
na úrovni 27,25 CZK/EUR. Obdobně se vyvíjel i zbytek regionu. Maďarský forint
si přilepšil o 1,5 % a polský zlotý o necelé procento. Globální finanční trhy
však nabízely více smíšený obrázek. Některé akciové indexy hlásí nárůst,
zatímco jiné opět propadají. Poptávka po státních dluhopisech opět vzrostla a
dolů jde stále i cena ropy.
V České republice
vyšel první makroekonomický ukazatel zasažený aktuálními opatřeními. Spotřebitelská
a podnikatelská důvěra v ekonomiku poklesla na nejnižší hodnoty za posledních
šest let. Hlavní propad však očekáváme až v dubnu vzhledem k tomu, že sběr dat
pro tento ukazatel proběhl v první polovině měsíce. Celý komentář na https://bit.ly/398Qn9I.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz