Prohloubení deficitu státního rozpočtu na úkor vyšších investic (Komentář)
Státní
rozpočet za prvních osm měsíců skončil v deficitu 15,4 mld. Kč. Oproti
předchozímu měsíci se jedná o zhoršení salda o 5,7 mld. Kč. Zároveň se také
jedná o nejhorší výsledek od roku 2013. Na
příjmové straně většina hlavních daňových položek odpovídá plánovanému rozpočtu
nebo jen lehce zaostává. Vyššího výběru daní oproti prognóze Ministerstva
financí, kterého jsme byli svědky v minulých letech, se už letos
pravděpodobně nedočkáme. Výdajová strana
je však o poznání zajímavější. Běžné výdaje i nadále naplňují plán ministerstva
a zároveň se zvyšuje investiční aktivita. Tradičně tak stát v druhé polovině
roku začíná realizovat plánované projekty, což se ukazuje i na srpnových
číslech.
Vzhledem k tomu, že výběr daní i běžné výdaje přibližně
odpovídají plánovanému rozpočtu státu, pro výsledný deficit za tento rok tak
bude zásadní jaký objem investic bude realizován. Současná trajektorie naznačuje, že by mohlo být proinvestováno nejvíce
od roku 2015. To je však z velké části dáno slabou investiční
aktivitou v posledních letech.
Státnímu rozpočtu aktuálně hraje do karet tradičně silnější třetí
čtvrtletí. V závěru roku pak přichází tlak na dočerpávání stanovených
rozpočtů a investičních výdajů a celková bilance se opět propadá. Celkově tak očekáváme, že státní rozpočet
zakončí tento rok poblíž svému plánu, tj. deficit 40 mld. Kč. Riziko však vidíme
směrem k lepšímu výsledku v závislosti na schopnosti vlády realizovat
naplánované investice. Deficit státního rozpočtu však vyvažuje stále pozitivní
hospodaření municipalit a zdravotních pojišťoven. Celkové veřejné finance by
tak podle naší prognózy měly skončit v lehkém přebytku 0,2 % HDP.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz