Růst průmyslových cen v květnu zpomalil (Komentář)

Ceny průmyslových výrobců v květnu vzrostly meziročně o 3,8 %, což je o pět desetin méně ve srovnání s předchozím měsícem. Mírně zpomalila i meziměsíční dynamika. Projevuje se tak květnové zastavení růstu cen ropy na globálních trzích. Ta na konci dubna dosáhla svého vrcholu a v květnu lehce poklesla. Kromě cen spojených s ropou vzrostly také ceny v chemickém průmyslu a energií. Naopak oproti předchozímu měsíci poklesly ceny v kovodělném průmyslu.

Zdražování pokračovalo i v ostatních sektorech. Nejvýrazněji pak opět ve stavebnictví, kde ceny vzrostly meziměsíčně o půl procenta a meziročně o 5,5 %, což je nejvyšší hodnota od roku 1999. Hlavním důvodem je extrémní převis poptávky nad nabídkou. Stavebnictví v minulých letech prošlo značnou redukcí výrobních kapacit a ve spojení s aktuálně vysátým trhem práce se mu nedaří držet krok s rostoucí poptávkou po stavebních pracích.  

Ceny zemědělských výrobců vzrostly v květnu meziročně o více než 10 %. Meziměsíčně se však jednalo pouze o desetinu procenta. Růst cen potravin se tak po loňské zoufalé úrodě zastavil a rozhodující pro další vývoj bude letošní léto a objem srážek ve srovnání s minulým rokem.

Ceny v průmyslu v blízké době nečeká výrazný pokles, ale spíše stabilizace na současných meziročních tempech. Na své rostoucí trajektorii zůstanou ceny ve stavebnictví, které nadále budou trpět nedostatkem kapacity. Nakonec i ceny v tržních službách by podle našeho odhadu neměly ztratit svou dynamiku. Působit na ně totiž nepřestane vliv rostoucích mezd. Celkově tedy očekáváme, že inflační tlaky v ekonomice zůstanou letos silné. Spotřebitelská inflace se tak podle našeho odhadu bude držet nad dvěma procenty po celý letošní rok. Spolu s kurzem koruny, kterému se nechce posilovat, tak jak si centrální banka představuje, budou inflační tlaky z primárních okruhů jedním z hlavních důvodů, proč ČNB zváží ještě jedno zvýšení úrokových sazeb.