Akcie ohrožené obchodními tenzemi a jedna „optimistická“ železnice
Po období, kdy trhy doufaly v relativně pokojné ukončení obchodních válek a sporů, přichází možná doba, kdy na ně budou naopak reagovat velmi citlivě. Vedle nejsledovanějších tenzí mezi USA a Čínou se stále více hovoří o Evropě a Mexiku. Goldman Sachs se zaměřil právě na poslední téma a akcie, které jsou jím ohroženy. Podívejme se na ně s detailnější úvahou o jedné železnici.
Goldman podle CNBC poukazuje na to, že eskalace obchodní války představuje riziko jak pro ziskové marže obchodovaných společností, tak pro „zdraví amerického spotřebitele“, který se bude muset vyrovnat s tím, že většina cel se promítne do vyšších cen. A v následující tabulce banka ukazuje seznam akcií, kterým by se investoři měli kvůli nově zavedeným clům na dovozy z Mexika vyhnout:
Detailněji bych se rád podíval na Kansas City Southern, která je v tabulce hned na druhém místě. Je z železničního/dopravního sektoru, který bývá hodně citlivý na cyklus, a bude zajímavé zjistit, jak si trh nyní takové akcie cení. Tedy zda se cyklický a mexický efekt neprojevují nějakým fundamentálně zajímavým propadem ceny.
V následující tabulce jsou základní čísla týkající se fundamentu firmy. Tržby rostou dlouhodobě v průměru o 2,75 % ročně, provozní zisky zhruba o dvojnásobek. Provozní tok hotovosti rostl během posledních pěti let v průměru o 3,45 % ročně a na volném toku hotovosti firma za posledních 12 měsíců vydělala 400 milionů dolarů (téměř dvojnásobek pětiletého průměru):
Zdroj: Morningstar
Od počátku roku je akcie ještě hodně v plusu, ale za poslední měsíc už ztrácí asi 10 %. Kapitalizace se tak dostala na 11,3 miliardy dolarů. Z onoho fundamentálního pohledu by tuto částku ospravedlnil například scénář, ve kterém by oněch 400 milionů dolarů volného toku hotovosti rostlo o 4 % ročně (a veškeré tyto peníze by patřily akcionářům).
Jinak řečeno, z hlediska posledních pěti let výjimečně dobrý výsledek na úrovni toku hotovosti by navíc musel růst tempem, které převyšuje růst tržeb posledních pěti let i růst provozního toku hotovosti posledních pěti let. Z uvedeného mi tedy vychází, že akcie sice poslední týdny znatelně koriguje, ale na nějaké prudší ochlazení ekonomiky, či znatelný dopad obchodních tenzí s Mexikem naceněna moc není. Naopak, jde spíše stále o „optimistickou“ železnici.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz