Ranní glosa: Šéf Fedu říká, že sazby jsou nedaleko neutrálních úrovní

Americké akcie raketově rostou a smazaly během jediného dne své listopadové ztráty. Tak velkou moc mají slova prvního muže Fedu Powella. Ten řekl, že sazby Fedu jsou “těsně pod neutrální úrovní” - takovou, která ekonomiku ani ne-stimuluje ani nebrzdí. Je to poměrně velký posun od říjnových výroků, kdy v neřízené debatě prohodil, že k neutrálním úrovním mají sazby ještě “dalekou cestu”. Jeho včerejší slova si trhy vyložily poměrně jednoznačně jako signál, že v příštím roce růst sazeb zpomalí…

Je však otázkou, zda tato interpretace není z pohledu akcií, rozvíjejících se trhů a obecně rizikových aktiv až příliš růžová. Těm by se samozřejmě vidina pomalého nebo nejlépe žádného růstu amerických sazeb zamlouvala. Powell včera ovšem pouze diskutoval na téma různých odhadů neutrální sazby uvnitř samotného Fedu - ty se pohybují od 2,5 do 3,5 %. Na současných úrovních (2-2,25 %) tedy logicky skutečně nejsou příliš daleko od dolních odhadů neutrální sazby. Na druhou stranu ovšem vůbec nezmiňoval nutnost měnit stávající výhled Fedu včetně implikované trajektorie pro úrokové sazby. Jako by se tedy v tuto chvíli spíše snažil vyjasnit některé své předešlé úvahy, než výrazně měnit načrtnutý kurz měnové politiky.

Navíc prakticky vůbec nezmínil, že by poslední vysoká volatilita na trzích, slabší čísla (například z realitního trhu) nebo propad cen ropy měla nějaký dopad na budoucí rozhodnutí Fedu. Pravděpodobně si tato témata schovává na regulární zasedání FOMC, které je na programu 19. prosince. A právě na něm se asi lépe ukáže, zda chce Fed skutečně na dosavadním nastaveném kurzu něco zásadního měnit…



Zařazenočt 29.11.2018 08:11:00
ZdrojČSOB - Komentáře
Originálcsobft.cz//smartappforfm/api/commentary/7y27noq6t95m6uhnw5ys6tqpk

Související témata

FED


Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies