Za nedávným výprodejem na akciích může být silnější dolar
Za nedávným výprodejem může stát faktor, o kterém se doposud
moc nemluvilo a to americký dolar. Ten od konce září výrazně zpevňuje své
pozice a začátkem týdne dokonce překonal letošní maxima. Měnová politika
centrální banky a její výhled pro postupný růst sazeb podporují americký dolar
v růstu a dá se tedy očekávat pokračování dosavadního trendu. Akcie jsou
ohroženy několika faktory, silnější dolar však znervózňuje investory kvůli tlaku,
který vyvíjí na korporátní ziskové marže a růst zisků.
Začátkem týdne vystoupal americký dolar na sedmnáctiměsíční
maxima a to v den, kdy byly v USA kvůli státnímu svátku zavřeny
banky. Ve stejný den se opět dostaly pod prodejní tlak americké indexy, který
zapříčinily především akcie společnosti Apple, které se zhoršil výhled růstu
poptávky po iPhonech. Nedávný nárůst amerického dolaru byl způsoben především
negativním sentimentem na euru a břitké libře, kterou drží pod tlakem nejistota
kolem BrExitu a to i navzdory včerejšímu dosažení dohody mezi UE a Británií. Dolar
podporovalo také v růstu napětí kolem obchodních válek, růst úrokových
sazeb a výhled pro jejich postupný růst a pomalý růst sazeb mimo Spojené státy
a rozšíření tzv. úrokového diferenciálu.
Silnější dolar neznamená ihned výprodej na akciových trzích,
i když minulý rok svým oslabováním výrazně pomohl akciovým indexům navyšovat
historická maxima. Nicméně se jedná o výzvu pro akciové trhy, protože přibližně
40% zisků z indexu S&P 500 je generováno v USA, tedy
v amerických dolarech. Jak dolar posiluje, stává se rizikem pro korporátní
zisky společností mimo USA. Další věcí je evidentní zpomalení globální ekonomiky
během letošního roku a rostoucí dolar se tak stává čím dál větším problémem pro
země, které neplatí dolarem a stojí za zpomalením. Výsledková sezona v USA
je za námi a mnoho investorů se obává, že zisky dosáhly svého vrcholu a
silnější dolar tyto obavy ještě více přiživuje. Otázkou zůstává, zda americká
ekonomika dokáže odolat zpomalení globálního růstu.
Dolar byl bezesporu faktorem, který byl pro nadnárodní
společnosti během výsledkové sezony za třetí kvartál zásadní. Většina
společností si stěžovala na silnější dolar, který je přitom stále pod úrovněmi
z roku 2016 a to navzdory mnohem rychlejšímu utahování měnové politiky.
Americký prezident několikrát obvinil Čínu nebo EU z manipulace jejich
měny a FED z potencionálního zpomalení ekonomiky a znevýhodnění amerických
společností v zahraničí. Silnější dolar nejen že nutí americké společnosti
realizující zisky mimo USA utahovat si opasky kvůli očekávání nižších zisků,
ale s růstem amerického dolaru klesá konkurenceschopnost amerických
společností, jelikož ceny jejich výrobků rostou.
Štěpán Hájek
Analytik finančních trhů Bossa
Pracuje jako analytik finančních trhů ve společnosti Bossa. Obchodování na finančních trzích se věnuje 6 let. Trhy analyzuje především pomocí technické analýzy, kterou kombinuje s náhledem na makroekonomickou situaci ve světě.
Makléřský dům polské banky ochrany životního prostředí zabývající se obchodováním na devizových, komoditních a akciových trzích. Na českém trhu působí od roku 2012, kde nabízí 130 investičních nástrojů, měny, komodity a akciové indexy. Bossa podléhá dohledu České národní banky ale i polské KNF.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz