Trhy ohledně klimatických změn uvažují iracionálně
Panuje rozšířený názor, že trhy jsou ohledně hodnoty aktiv a výše rizik poměrně racionální. Jeff Colgan z Global Policy Journal ovšem tvrdí, že v oblasti klimatických změn tomu tak není. Tyto změny totiž vytváří tři hlavní skupiny rizik: Pro fosilní paliva, pro pojišťovny a pro hodnotu nemovitostí. A podle Colgana trhy možná dobře hodnotí rizika „u jakékoliv dvojice z těchto rizik, ovšem ne u všech tří.“
„Začněme s fosilními aktivy, jako jsou třeba ropné rezervy. Velké ropné společnosti jako ExxonMobil uznávají, že ke změně klimatu dochází, ale většina se z nich se zároveň domnívá, že kvůli nim nedojde k žádné podstatné změně v jejich byznysu. ExxonMobil přímo tvrdí, že i kdyby se globální teploty zvýšily o 2 °C, stále bude třeba bilionů dolarů investic do nové těžby ropy a plynu. Implicitně tedy takové společnosti počítají s tím, že svět bude i nadále generovat vysoký objem skleníkových emisí, maximálně dojde k jejich mírnému snížení. A pokud chtějí držet nahoře i ceny svých akcií, musí přesvědčit také investory, aby uvažovali podobně,“ píše Colgan a dodává:
„Skleníkové emise by teoreticky mohly klesnout, i když budeme dál spotřebovávat velký objem ropy. Stalo by se tak v případě prudkého rozvoje technologií zachycování uhlíku. Jenže vědci na nich pracují již celá desetiletí a po celou dobu se zdá, že průlom je už za rohem. Významné je pak to, že trhy velkým ropným společnostem věří. Ceny jejich akcií se hýbou v závislosti na vývoji cen ropy, ale má se za to, že dlouhodobý výhled je pozitivní.“
Nakonec je třeba se podívat na trh realit, které jsou v pobřežních oblastech ohroženy rostoucí hladinou oceánů. Podle Union of Concerned Scientists je v USA takto ohroženo 300 000 domů a jejich celková hodnota je 117,5 miliardy dolarů. Tato trojice rizik a reakce trhů na ně tak vytváří paradox: Velké ropné firmy počítají s pokračující nenarušenou spotřebou ropy. Pak ale dojde k růstu hladiny oceánů, podle některých odhadů o 4 – 6 metrů. Pak by byly zaplaveny rozsáhlé oblasti včetně pobřežních měst po celém světě. Takže by byly zničeny nemovitosti v hodnotě mnoha miliard dolarů. A pojišťovny by čelily obrovským ztrátám, které by způsobily bouře a záplavy. Jenže podle trhů se neblíží pohroma ani u jednoho z těchto aktiv. Podle Colgana by z tohoto důvodu stálo za to přehodnotit základní teze o efektivním fungování trhů.
Zdroj: Global Policy Journal
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz