Americká inflace sice zpomalila, jádrová složka však zůstává silná (Týdenní zpráva z finančního trhu)
I tento týden se finanční trhy budou soustředit na politické
události. Italský parlament totiž bude projednávat rozpočet a Evropská komise
se sejde, aby nastínila budoucnost vztahu mezi EU a Spojeným královstvím. Těšit
se však můžeme i na zveřejnění zajímavých statistik. Zejména průmyslová
produkce z eurozóny by měla naznačit příznivé růstové vyhlídky měnové unie. V
USA spolu s trhem předpokládáme zvolnění celkové inflace. Z Česka nás dnes a
zítra čeká celá řada zajímavých údajů, nejdůležitější jsou statistiky cenového
vývoje, kde očekáváme nepatrné zpomalení.
Čísla z evropského
průmyslu naznačí zrychlení ekonomik
Evropská průmyslová produkce by měla vykázat oživení, čímž
by měla dát zapomenout svým slabším výsledkům z předchozích měsíců. Zahraniční
obchod v Německu (ale i v Číně) by měl vykázat zpomalení. Zatím se ale nejedná
o důsledek zavádění cel. Jejich efekt by se měl projevit později. Páteční údaje
ukážou na zpomalování americké inflace. Nicméně to je důsledek vlivu
statistické základny cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla zůstat nad
dvěma procenty a Fedu tak nebude nic bránit v dalším utahováním měnové politiky
již v prosinci.
Domácí inflace
zvolňuje kvůli slevám na jízdné
Česko dnes čeká smršť dat z reálné ekonomiky za srpen. Ty
potvrdí pomalejší tempo ekonomické aktivity během léta. Dynamika průmyslové
výroby výrazně zvolnila a zahraniční obchod by se měl i v srpnu udržet v
deficitu. Inflaci podle našeho výhledu v září také potkalo zpomalení. Stojí za
ním zavádění slev na jízdné pro důchodce a studenty. To přetlačilo i nárůst cen
pohonných hmot a potravin. Nicméně na námi očekávaném zvýšení sazeb v listopadu
by zpomalení inflace vliv mít nemělo. Více jsme o statistikách vydaných v říjnu
napsali zde: http://bit.ly/2OGlHGI.
Zaostřeno na dnešek:
Smršť dat z domácí ekonomiky ukáže na zpomalování růstu
Důvěra investorů v
eurozóně mírně oslabuje
Dnes toho již ve světě moc zveřejněno nebude. Zklamaní,
která přinesla německá průmyslová produkce se pokusí napravit důvěra investorů
měřená společností Sentix. Nicméně i ta by měla ukázat na zpomalení. To by však
podle odhadů ekonomů SG mělo být mírnější, než očekává trh.
Tvorba nových
pracovních míst v USA zklamala
Po pátečních příznivých datech o továrních objednávkách dnes
zklamaly statistiky německé průmyslové výroby. Určitě také zaváží do v pátek
zveřejněné statistiky za celou eurozónu. Ta by měla i tak vykázat růst a
naznačit tak námi očekávanou zrychlující dynamiku nejen v Německu, ale i v celé
eurozóně. Nicméně tento výhled má svá významná rizika. Důvěra v průmyslovém
sektoru se bez zjevné příčiny rychle propadá, i když zahraniční i domácí
poptávka zůstává silná a hrozba obchodní války mezi Evropou a USA ustupuje do
pozadí.
Po zklamáních, která přinášela statistika německých
továrních objednávek drtivou většinu měsíců v letošním roce, jsme se také
dočkali příznivých zpráv. Výrazně vzrostly zejména objednávky ze zahraničí a
poptávalo se hlavně investiční zboží, i když slušný nárůst zaznamenaly i
objednávky spotřebních statků.
Počet nově vytvořených pracovních míst v USA za září zdaleka
nedosáhnul na tržní očekávání. Nicméně jeho reputaci zlepšila revize
předchozích údajů. Další položky pátečního reportu z trhu práce již dopadly v
souladu s očekáváním. Dolar tak proti euru příliš neztratil, když po zveřejnění
statistik oslabil pouze přibližně o třetinu procenta. Dnešní obchodování tak
začíná na 1,151 USD/EUR
Průmysl i zahraniční
obchod byly v srpnu v prázdninové náladě
Dnešní údaje z domácího hospodářství potvrdí zpomalování
domácí ekonomiky. Průmysl se po velmi dobrém výsledku z července v srpnu vrací
k dlouhodobě udržitelné dynamice. Podobně je to i v případě maloobchodních
tržeb. Jejich růst je však i přes zpomalení stále velmi dobrý a odráží tak
komfortní situaci českých domácností. Tu potvrdí i statistika podílu
nezaměstnaných za září, která se vrátí na své historické minimum, když odezněla
letní sezónnost.
Tomáš Holub povýší na
člena bankovní rady
Koruna poslední obchodní den minulého týdne zakončila mírným
posílením. Ráno ji pomohlo zveřejnění zápisu ze zasedání ČNB z předchozího
týdne. Podle naší interpretace z něj vyplývá, že centrální bankéři chtějí dále
utahovat měnovou politiku. V tuto chvíli se zdá, že listopadovému zvyšování
sazeb nestojí nic v cestě. Hlasovat pro něj pravděpodobně nebude O. Dědek,
který jako jediný nehlasoval pro zvýšení sazeb ani na posledním zasedání.
Nicméně ze zápisu vyplývá, že se diskutovalo dokonce o zvýšení sazeb o 50 bb.
Obsáhlejší komentář o záznamu z jednání jsme publikovali na http://bit.ly/2PaCZZx.
V pátek večer prezident Zeman zveřejnil druhého nového člena
bankovní rady, který se své funkce ujme od prvního prosince. Je jím Tomáš
Holub, který dosud vede Sekci měnovou ČNB. T. Holub je zkušeným matadorem
domácí měnové politiky. Domníváme se, že nezůstane věrný svému jménu a neposílí
holubičí křídlo v ČNB. Nejedná se ale ani o čistého jestřába. Holub bude
prosazovat aktivní používání měnové politiky. V současné situace to znamená
spíše rychlejší zvyšování sazeb, pokud však dojde k ekonomickému útlumu, bude
jako jeden z prvních prosazovat snižování úrokových sazeb.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz