Kofola (Koupit, 12m = 484 CZK) - Zahajujeme pokrývání akcií Kofoly s nákupním doporučením a cílovou cenou 484 CZK (Analýza společnosti)

Investiční doporučení: Zahájili jsme pokrývání akcií nápojářské skupiny Kofola. Roční cílovou cenu jsme stanovili na 484 CZK na akcii a vzhledem k aktuální ceně doporučujeme akcie Koupit. Společnost Kofola ČeskoSlovensko je velmi významným hráčem v oblasti produkce nealkoholických nápojů ve střední a jihovýchodní Evropě. Společnost se nejvíce zaměřuje na produkci sycených nápojů a vod, jejichž podíl na celkových tržbách byl v roce 2017 ve výši 42 %, respektive 30 %. Zajímavým potenciálem do budoucna by mohlo být vytvoření nového segmentu tzv. zdravých produktů, kde v této oblasti nedávno proběhly akvizice několika společností, a to například Premium Rosa, Titbit či Leros. Celkové tržby skupiny činily téměř 7 mld. CZK ve 2017.

Očekávaný výhled hospodaření: Očekáváme růst tržeb společnosti díky akvizicím a pokračování v úspěšném rozbíhání chorvatského trhu. Pro Polsko předpokládáme od roku 2019 stabilizaci díky probíhající restrukturalizaci. Celkové tržby skupiny by měly růst průměrným tempem 1,6 % ročně až do roku 2022. Ziskovost firmy bude podpořena klesajícími cenami cukru a očekávaným poklesem cen ropy a na ni navázaných surovin pro výrobu obalových materiálů. Současně předpokládáme pokračování ve štědré dividendové politice, kde se dividendový výnos vůči aktuální tržní ceně pohybuje ve výši 5,7 %.

Ocenění akcií:Pro určení ceny akcií jsme použili model diskontovaného volného cash flow. Fair value jsme odhadli na úrovni 510 CZK, cílová cena je pak stanovena o 5 % níže na 484 CZK. Cílová cena je 71,6 % nad aktuální tržní cenou, což představuje potenciální celkový výnos včetně dividendy ve výši 77,5 %. Při sektorovém srovnání je hodnota akcií Kofoly podhodnocena, když ukazatel EV/EBITDA je pro roky 2018 a 2019 ve výši 15,1, respektive 12,8. Naproti tomu hodnota tohoto ukazatele pro srovnatelné společnosti v sektoru činí 17,3, respektive 16,5. Kofola nabízí nadprůměrný dividendový výnos v porovnání s obdobnými firmami v oboru.

Hlavní rizika: Mezi nejvýznamnější rizika se řadí změny cen vstupních surovin, jako jsou sladidla a obalové materiály. Stejně tak hraje velkou roli i akviziční aktivita Kofoly, kde každá akvizice představuje potenciální riziko nenaplnění očekávaných benefitů.

Očekávané události: Výsledky za třetí kvartál 2018 společnost zveřejní 12. listopadu.
Autor: Jiří Kostka

Zařazenost 26.09.2018 10:09:00
ZdrojKB - Trading
Origináltrading.kb.cz/CommentsAnalysis/Detail/d06b92d8_kofola_koupit_12m__484_czk__zahajujeme_pokryvani_akci...

Související témata

Kofola | Česká koruna


Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies