Poslední
data z OECD ukazují, že nadhodnocenost českého
realitního trhu postupně narůstá. I když v
roce 2018 postupně zvolňuje dynamika
růstu cen nemovitostí, ty pořád pádí meziročně vpřed rychleji než
nájmy nebo
mzdy. Především vůči příjmům domácností jsou tak
ceny nemovitostí hodně vysoko
nad dlouhodobým průměrem - podle našich propočtů skoro 2 směrodatné odchylky. Z tohoto pohledu se zdá nadhodnocení vůči nájmům o poznání menší - poměr
cen nemovitostí k nájmům je
nad dlouhodobým průměrem stále necelou jednu směrodatnou odchylku. Poslední čísla tak potvrzují naše závěry z konce minulého
roku. Český
realitní trh je v průměru drahý pro domácnosti, které chtějí
bydlet - koupit
nemovitost a splácet ji ze svého příjmu. Naopak nemusí být nutně předražené pro domácnosti, které peníze jednoduše mají, chtějí je do
nemovitostí uložit a inkasovat
nájem.
Jak se bude situace vyvíjet dál? Čeká nás pravděpodobně další ochlazení
realitního trhu. V průběhu
roku 2018 pravděpodobně nakonec tempo
mezd postupně překoná
růst cen nemovitostí a cenová dostupnost
bydlení by se měla přestat zhoršovat. I tak ale zůstane pro řadu domácnosti špatná a vedle vysokých cen k tomu již dnes přispívají nová makroprudenční
opatření ČNB (zabraňující nezdravému zadlužení na přehřátém
realitním trhu) a víc a víc také rostoucí
úrokové sazby. Počet nově poskytnutých
hypotečních úvěrů tak pravděpodobně bude dál pozvolna klesat ze svých maxim dosažených na přelomu
roku 2016 a 2017.